SushiSwap

SushiSwap은 어떤 하나의 영역에만 머무르기를 거부하는 DeFi 프로토콜 중 하나입니다. 암호화폐에서 가장 논란이 많았던 순간 중 하나인 2020년 8월 Uniswap의 포크에서 탄생하여, 이후 트레이딩, 이자 농사, 대출 및 2026년을 위한 야심찬 제품 로드맵을 갖춘 광범위한 멀티체인 DEX 생태계로 성장했습니다. 우리는 여러 체인에서 SushiSwap을 테스트해 왔으며, 이 리뷰에서는 플랫폼이 잘하는 점, 어려움을 겪는 부분, 그리고 초기 시절 이후 극적으로 변화한 시장에서 여전히 주목할 가치가 있는지를 다룹니다.

SushiSwap이란 무엇인가?

SushiSwap은 2020년 8월 Chef Nomi라는 익명의 개발자에 의해 Uniswap V2의 포크로 출시되었습니다. 이 프로젝트는 소위 "뱀파이어 공격"을 개척한 것으로 즉시 유명해졌고 동시에 악명도 높았습니다. 이는 SUSHI 토큰 보상을 제공하여 Uniswap 유동성 공급자가 자금을 이전하도록 인센티브를 제공하는 전략이었습니다. 첫 주에 프로토콜은 $1 billion 이상의 유동성을 끌어들였습니다.

초기 역사는 격동적이었습니다. Chef Nomi는 개발자 펀드에서 $13 million 상당의 SUSHI를 논란을 일으키며 매도하여 토큰 가격이 폭락했습니다. 그는 나중에 자금을 반환하고 Sam Bankman-Fried(당시 FTX CEO)에게 통제권을 넘겼으며, 그가 Uniswap에서 SushiSwap으로의 유동성 이전을 촉진했습니다. 프로토콜은 결국 커뮤니티 거버넌스로 전환되었고, 이후 수년간 Head Chef Jared Grey를 포함한 다양한 리더십 하에 운영되었습니다. 그는 2025년 후반 Synthesis가 $3.3 million을 투자하고 새로운 의회 기반 구조가 Sushi Labs를 통해 관리를 인수하면서 자문 역할로 전환했습니다.

핵심적으로 SushiSwap은 사용자가 전통적인 오더북이 아닌 유동성 풀에 대해 거래하는 AMM(자동화된 마켓 메이커)으로 운영됩니다. 유동성 공급자는 토큰 쌍을 풀에 예치하고 각 거래에 부과되는 0.30% 스왑 수수료의 일부를 받습니다. 이 프로토콜은 xSUSHI 스테이킹을 통해 토큰 보유자에게 직접 프로토콜 수익을 공유하는 개념을 개척했으며, 이 모델은 이후 많은 DeFi 프로젝트에 영향을 미쳤습니다.

2026년 현재 SushiSwap은 Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche, BNB Chain, Fantom, Optimism, Base, Gnosis, Moonriver, Celo, Harmony를 포함한 12개 이상의 블록체인에 배포되어 있으며, 애그리게이션 및 스왑 라우팅 스택을 통해 40개 이상의 체인으로 확장되었습니다. 이 프로토콜은 2025년에 Jupiter Exchange의 Ultra API를 통해 Solana로도 확장되었습니다. 이 멀티체인 커버리지는 SushiSwap의 가장 강력한 차별화 요소 중 하나입니다.

SUSHI 거버넌스 토큰의 총 공급량은 250,000,000이며 약 235,000,000이 유통 중입니다. 2025년 논란이 된 거버넌스 투표에서 연간 배출율이 총 공급량의 1.5%에서 최대 5%로 인상되어 유동성 마이닝과 새 상장에 자금을 지원하기 위해 연간 약 14.25 million SUSHI가 추가되었습니다. 이 투표는 단일 지갑이 투표 권한의 약 99.9%를 행사했기 때문에 거버넌스 중앙화에 대한 의문을 제기하며 비판을 받았습니다.

기능 및 특징

트레이딩 인터페이스

sushi.com의 SushiSwap 인터페이스는 초기 시절 이후 상당히 발전했습니다. 현재 버전은 Uniswap이나 유사한 AMM을 사용해 본 사람이라면 익숙하게 느낄 깔끔한 스왑 패널을 제공합니다. 입력 및 출력 토큰을 선택하고 금액을 입력하면 인터페이스가 예상 출력, 가격 영향, 최소 수령액, 사용되는 유동성 소스를 표시합니다.

SushiSwap을 순수 AMM 인터페이스와 차별화하는 것은 통합 애그리게이션 레이어입니다. sushi.com에서 스왑을 실행하면 Route Processor(현재 버전 7)가 SushiSwap 자체 풀뿐만 아니라 동일 체인의 다른 DEX를 통해 거래를 라우팅하여 최적의 가격을 찾을 수 있습니다. 우리 테스트에서 이 애그리게이션 기능은 1inch와 같은 전용 애그리게이터의 0.1% 이내의 견적을 자주 제공했는데, 대부분의 사람들이 단순한 AMM으로 생각하는 프로토콜로서는 인상적입니다.

인터페이스에는 지원되는 체인에서 사용 가능한 지정가 주문도 포함되어 있어 스왑 목표 가격을 설정할 수 있습니다. 중앙화된 거래소의 오더북에 앉아 있는 지정가 주문과 달리, SushiSwap의 지정가 주문은 시장 조건이 지정 가격과 일치할 때 체결되는 오프체인 서명을 사용합니다.

지원 시장

직접 AMM 풀에서 약 1,500개의 거래 가능 페어를 보유한 SushiSwap은 폭넓은 토큰 커버리지를 제공하지만, 1inch와 같은 순수 애그리게이터를 통해 접근 가능한 10,000개 이상의 페어에는 미치지 못합니다. 강점은 SushiSwap이 지원하는 모든 체인에서 자체 유동성 풀을 유지하여 가장 인기 있는 페어에 대한 실행 품질을 직접 제어한다는 것입니다.

멀티체인 존재감은 정말 광범위합니다. 테스트 중 Ethereum, Arbitrum, Polygon, Optimism, Base, Avalanche, BNB Chain 및 여러 다른 체인에서 활성화되고 사용 가능한 배포를 발견했습니다. 하지만 풀 깊이는 체인별로 크게 다릅니다. Ethereum과 Arbitrum에서는 주요 풀이 최소 슬리피지로 다섯 자리 스왑에 충분히 깊습니다. Moonriver나 Harmony 같은 소규모 체인에서는 유동성이 얇아 수천 달러 이상의 거래에서 가격 영향이 눈에 띌 수 있습니다.

2025년 Solana 확장은 중요한 새 생태계를 추가합니다. Jupiter의 Ultra API와의 통합을 통해 SushiSwap 사용자는 이제 Sushi 인터페이스에서 직접 Solana 네이티브 토큰을 스왑할 수 있지만, 이 기능은 SushiSwap 자체 AMM 풀이 아닌 Jupiter의 라우팅으로 구동됩니다.

유동성 및 풀 깊이

SushiSwap은 현재 모든 체인에서 약 $350 million의 TVL을 보유하고 있으며 일일 거래량은 약 $80 million입니다. 이 수치를 맥락에 놓으면 Uniswap의 TVL은 약 $5 billion으로 약 14배 더 큽니다. 이 격차가 SushiSwap이 직면한 가장 큰 과제입니다. 낮은 유동성은 대규모 거래, 특히 인기가 적은 토큰 페어에서 높은 슬리피지를 의미합니다.

그렇긴 하지만, $350 million의 TVL은 여전히 상당하며, 표준 거래 규모($10,000 미만)에서 주요 페어의 실행 품질은 완전히 수용 가능했습니다. 애그리게이션 레이어가 여기서 크게 도움됩니다: SushiSwap 자체 풀이 효율적으로 주문을 체결할 수 없을 때, Route Processor가 가격 영향을 최소화하기 위해 외부 유동성 소스를 통해 라우팅합니다.

SushiSwap의 애그리게이터 구성요소는 2025년 11월까지 누적 거래량 $20 billion을 달성하여 라우팅 기술이 활발히 사용되고 있음을 보여주었습니다. Katana 배포는 TVL $100 million과 거래량 $300 million을 달성하여 팀이 새로운 체인에서 유동성을 성장시키는 능력을 보여주었습니다.

SUSHI 배출을 연간 5%로 인상하는 거버넌스 투표는 유동성 과제를 해결하기 위한 것입니다. 추가 14.25 million SUSHI는 더 깊은 풀을 인센티브하는 유동성 마이닝 프로그램에 자금을 지원합니다. 이 인플레이션 접근법이 장기적으로 지속 가능한지는 커뮤니티가 계속 논쟁하는 열린 질문입니다.

고급 기능

Kashi 대출은 SushiSwap의 가장 독특한 기능 중 하나입니다. BentoBox 볼트 시스템 위에 구축된 Kashi는 각 토큰 쌍이 독립적으로 운영되는 격리된 대출 시장을 만듭니다. 한 시장에서 부실 채권이나 오라클 장애가 발생하면 피해가 전체 대출 플랫폼으로 확산되지 않고 해당 특정 시장에 한정됩니다. 이것은 모든 시장이 위험을 공유하는 Aave나 Compound 같은 프로토콜에 비해 의미 있는 아키텍처 이점입니다.

BentoBox 볼트 자체도 이해할 가치가 있습니다. 여러 SushiSwap 애플리케이션에서 동시에 사용할 수 있는 예치된 자산의 중앙 저장소 역할을 합니다. BentoBox에 있는 토큰은 여전히 사용 가능한 유동성으로 계산되면서 Kashi 대출 시장에 배포될 수 있습니다. 이 자본 효율성은 영리한 엔지니어링이지만 복잡성을 추가합니다.

xSUSHI 스테이킹은 SushiBar를 통해 SUSHI 보유자가 토큰을 스테이킹하고 그 대가로 xSUSHI를 받을 수 있게 합니다. xSUSHI 토큰은 프로토콜 전체 스왑 수수료의 0.05%에서 자동으로 가치를 축적합니다. 시간이 지남에 따라 xSUSHI 대 SUSHI 비율이 증가하여 각 xSUSHI가 점진적으로 더 많은 SUSHI로 교환 가능해집니다. 이것은 적극적인 관리가 필요 없는 패시브 인컴 메커니즘입니다.

크로스체인 스왑은 브릿징 프로토콜과의 통합을 통해 사용 가능하며, 사용자가 지원 체인 간 자산을 이동할 수 있게 합니다. 경험이 전용 브릿지 제품만큼 세련되지는 않지만, DEX 인터페이스에 직접 통합된 기능이 편리합니다.

2025년 제품 로드맵은 여러 야심찬 새 기능을 소개했습니다. Blade는 블루칩 자산에 대한 MEV를 방지하도록 특별히 설계된 새로운 AMM으로, 유동성 공급자가 비영구적 손실 없이 수익을 올릴 수 있게 합니다. Kubo는 델타 중립 전략에 중점을 둔 무기한 선물 프리미티브입니다. Susa는 N1 네트워크에서 구축 중인 온체인 오더북 무기한 선물 DEX입니다. 이러한 제품들은 2026년 현재 다양한 개발 단계에 있습니다.

수수료 및 가격

수수료 구조

SushiSwap은 단순한 수수료 구조를 사용합니다. 모든 스왑에 0.30% 수수료가 부과되며, 유동성 공급자(0.25%)와 xSUSHI 스테이커(0.05%)에게 분배됩니다. 이것은 원래 Uniswap V2 수수료 구조와 동일한데, SushiSwap이 해당 코드베이스를 포크했으므로 놀라운 일은 아닙니다.

0.25% LP 수수료는 경쟁력이 있지만 최저는 아닙니다. Uniswap V3는 가변 수수료 티어(0.01%, 0.05%, 0.30%, 1.00%)를 도입했으며, Uniswap의 많은 주요 페어가 0.05% 티어를 통해 거래되어 해당 특정 페어에서 Uniswap이 상당히 저렴합니다. Curve는 스테이블코인과 유사 자산 스왑에 대해 일반적으로 약 0.04%의 더 낮은 수수료를 제공합니다.

xSUSHI 스테이커에게 흐르는 0.05% 프로토콜 수수료는 의미 있는 차별화 요소입니다. 최근까지 UNI 토큰 보유자와 프로토콜 수익을 공유하지 않았던 Uniswap과 달리, SushiSwap은 출시 이후 스테이커에게 스왑 수수료 수익을 분배해 왔습니다. 이것은 SUSHI를 보유하고 스테이킹하는 직접적인 재정적 인센티브를 만듭니다.

가스 비용은 네트워크에 따라 다릅니다. Ethereum 메인넷에서는 표준 스왑에 $3-15를 예상하되, 복잡한 멀티홉 경로는 비용을 더 올릴 수 있습니다. Arbitrum, Optimism, Polygon 같은 L2 체인에서는 가스 비용이 $0.50 미만으로 떨어져 소규모 트레이더에게 SushiSwap이 훨씬 접근하기 쉬워집니다.

SushiSwap 수수료 비교

Uniswap V3가 0.05% 수수료 풀을 제공하는 주요 페어의 경우, SushiSwap의 고정 0.30% 수수료는 스왑 수수료만으로 6배 더 비쌉니다. 하지만 Route Processor의 애그리게이션 기능을 고려하면, SushiSwap이 실제로 더 저렴한 Uniswap 풀을 통해 거래를 라우팅하여 SushiSwap 자체 풀 수수료가 더 높더라도 경쟁력 있는 순가격을 제공할 수 있습니다.

실제 비용 사례

우리는 실제 비용을 측정하기 위해 여러 테스트 거래를 실행했습니다:

사례 1: Ethereum 메인넷에서 $1,000 ETH to USDC 스왑 수수료: 약 $3 (0.30%). 가스 비용: 약 $7. 총 비용: 약 $10, 거래 가치의 약 1%. Uniswap V3(0.05% 풀)에서는 가스 포함 총액이 약 $7.50입니다.

사례 2: Arbitrum에서 $1,000 ETH to USDC 스왑 수수료: 약 $3 (0.30%). 가스 비용: 약 $0.15. 총 비용: 약 $3.15, 약 0.3%. 낮은 가스 비용이 L2 체인에서 수수료 구조를 훨씬 더 견딜 만하게 만듭니다.

사례 3: Ethereum 메인넷에서 $5,000 WBTC to ETH 스왑 수수료: 약 $15 (0.30%). 가스 비용: 약 $9 (Route Processor를 통해 라우팅). 총 비용: 약 $24, 약 0.5%. 이 페어의 깊은 유동성 덕분에 가격 영향은 최소한이었습니다.

사례 4: Polygon에서 미드캡 토큰 $500 스왑 스왑 수수료: 약 $1.50 (0.30%). 가스 비용: 약 $0.03. 총 비용: 약 $1.53, 약 0.3%. 이러한 소규모 거래에서 Polygon의 SushiSwap은 매우 저렴하게 느껴집니다.

보안 및 안전

스마트 컨트랙트 감사

SushiSwap은 세 곳의 신뢰할 수 있는 보안 기관의 감사를 받았습니다:

1. PeckShield는 2020년 9월 Core AMM 컨트랙트를 감사하여 기본적인 스왑 및 유동성 풀 로직을 검토했습니다.
2. Quantstamp은 2021년 3월 Kashi 대출을 감사하여 격리된 시장 및 BentoBox 볼트 아키텍처를 검토했습니다.
3. Trail of Bits는 2022년 1월 Trident AMM을 감사하여 차세대 풀 프레임워크를 검토했습니다.

이들은 신뢰할 수 있는 감사 기관이며, 감사 범위가 프로토콜의 핵심 구성 요소를 포괄합니다. 하지만 가장 최근 감사가 2022년 1월이며, 그 이후 SushiSwap은 Route Processor 버전 7까지의 업그레이드, 크로스체인 통합, 새로운 제품 프리미티브를 포함한 중요한 새 코드를 출시했습니다. 특히 스왑 라우팅 로직을 처리하는 Route Processor 컨트랙트에 대해 더 최근의 감사 범위를 보고 싶습니다.

보안 실적

이것은 SushiSwap의 역사가 엇갈리는 영역입니다. 2023년 4월, RouterProcessor2 스마트 컨트랙트가 승인 관련 취약점을 통해 익스플로잇되어 약 $3.3 million의 자금이 도난당했습니다. 취약점은 공격 4일 전에 출시된 라우팅 컨트랙트에 존재했습니다. 공격자는 Aave와 dYdX의 플래시 론과 결합된 swap3callback 함수의 재진입 버그를 익스플로잇했습니다.

후폭풍은 상당했습니다. 익스플로잇은 Ethereum, Arbitrum, Polygon, Optimism 등 14개 체인에 걸쳐 사용자에게 영향을 미쳤습니다. 화이트햇 해커들은 약 885 ETH(당시 $1.76 million)를 복구했으며, 추가 795 ETH가 보상 볼트에 확보되었습니다. 가장 큰 단일 피해자는 1,800 ETH를 잃은 0xSifu로 알려진 사용자였습니다.

SushiSwap 팀의 공로를 인정하면, 모든 체인에서 승인을 철회하도록 사용자에게 신속하게 촉구했습니다. 하지만 이 사건은 우려스러운 패턴을 드러냈습니다: 익스플로잇이 출시 전 충분한 테스트를 받지 못했을 수 있는 새로 배포된 컨트랙트를 대상으로 했습니다. 수억 달러의 사용자 자금을 관리하는 프로토콜로서 이것은 심각한 실수였습니다.

2023년 4월 사건 이후 2026년 초까지 SushiSwap에서 보고된 주요 익스플로잇은 없었습니다. 팀은 새 컨트랙트에 대해 더 엄격한 배포 절차를 구현했습니다.

사용자 보호 기능

SushiSwap은 컨트랙트 업그레이드에 24시간 타임락 지연을 사용하는데, 이것은 1inch 같은 프로토콜이 사용하는 7일 타임락보다 눈에 띄게 짧습니다. 멀티시그 지갑이 관리 기능을 제어하여 변경 승인에 여러 서명자가 필요합니다.

Immunefi에서 호스팅되는 $250,000 버그 바운티 프로그램은 책임감 있는 취약점 공개를 인센티브합니다. $250K는 경쟁사에 비해 낮은 편입니다 - 1inch는 $500K, Balancer는 $1 million, Uniswap의 프로그램은 $15.5 million에 달합니다. 프로토콜의 중요한 익스플로잇 경험을 고려하면, 더 큰 버그 바운티가 더 큰 신뢰를 제공할 것입니다.

모든 스마트 컨트랙트 코드는 GitHub에서 오픈소스이며 독립적인 검토가 가능합니다. 2025년 후반의 Sushi Labs 의회 구조로의 전환은 커뮤니티가 여전히 평가 중인 새로운 거버넌스 역학을 도입합니다.

SushiSwap 시작하기

지갑 연결

sushi.com을 방문하고 오른쪽 상단의 "Connect Wallet"을 클릭합니다. SushiSwap은 MetaMask, WalletConnect, Coinbase Wallet-wallet), WalletConnect 통합을 통한 하드웨어 지갑을 포함한 모든 주요 지갑 옵션을 지원합니다. 지갑을 선택하고 연결 요청을 승인하면 거래 준비가 됩니다.

첫 스왑 전에 올바른 네트워크에 있는지 체인 선택기에서 확인하세요. Arbitrum에서 거래하려면 지갑과 SushiSwap 인터페이스 모두 Arbitrum으로 설정되어 있는지 확인하세요. 직접 암호화폐를 구매하려는 사용자를 위한 법정화폐 온램프 옵션도 사용 가능합니다.

첫 스왑 실행

스왑 인터페이스는 직관적입니다. "You pay" 필드에서 입력 토큰을, "You receive" 필드에서 출력 토큰을 선택합니다. 스왑할 금액을 입력합니다. SushiSwap이 예상 출력, 가격 영향, 최소 수령액(슬리피지 반영), 라우팅 경로를 표시합니다.

세부 사항을 검토한 후 "Swap"을 클릭합니다. 지갑이 트랜잭션 확인을 요청합니다. 특정 토큰을 처음 스왑하는 경우 먼저 SushiSwap의 스마트 컨트랙트가 해당 토큰에 접근할 수 있도록 승인해야 합니다 - 이것은 표준 ERC-20 승인 단계입니다. 승인 후 스왑 트랜잭션을 확인하고 온체인 확인을 기다리면 출력 토큰이 지갑에 도착합니다.

인터페이스에 익숙해지기 위해 소규모 거래로 시작하는 것을 권장합니다. Arbitrum이나 Polygon 같은 L2 체인에서는 가스 비용이 무시할 수준이므로 실험 비용이 최소한입니다.

유동성 제공

유동성 공급자가 되려면 sushi.com의 "Pool" 섹션으로 이동합니다. "Add Liquidity"를 클릭하고 제공할 토큰 쌍을 선택합니다. 두 토큰 모두 동일한 달러 가치가 필요합니다.

풀에 토큰을 예치하면 지분을 나타내는 SLP(SushiSwap Liquidity Provider) 토큰을 받게 됩니다. 이 토큰은 풀 총 지분에 비례하여 해당 풀의 모든 스왑에서 0.25% LP 수수료를 벌어들입니다.

수익을 높이려면 SLP 토큰을 Onsen 이자 농사 프로그램에 스테이킹할 수 있으며, 이는 스왑 수수료 수입에 추가하여 SUSHI 보상을 분배합니다. 결합 APY는 풀과 시장 조건에 따라 다르지만, 인센티브가 있는 체인의 인기 페어는 의미 있는 수익을 제공할 수 있습니다.

예치한 토큰 간 가격 비율이 변할 때 발생하는 비영구적 손실에 주의하세요. 이것은 모든 AMM에 유동성을 제공할 때의 근본적인 위험이며, SushiSwap의 표준 풀은 Uniswap V2 스타일 풀과 동일한 비영구적 손실 위험을 갖습니다. 곧 출시될 Blade AMM 제품이 블루칩 자산에 대해 이 문제를 구체적으로 해결하는 것을 목표로 합니다.

사용자 경험

데스크톱 플랫폼

sushi.com 웹 애플리케이션은 지난 2년간 크게 개선되었습니다. 현재 디자인은 깔끔하고 반응적이며, 빠른 페이지 로드와 섹션 간 부드러운 전환을 제공합니다. 스왑 인터페이스는 DEX 사용성의 벤치마크인 Uniswap과 비교할 만한 수준의 단순함입니다.

우리는 특히 여러 체인에 걸친 포지션을 하나의 대시보드에서 보여주는 포트폴리오 뷰를 좋아했습니다. 풀 탐색기는 활성 풀을 찾고 APY별로 정렬하며 기회를 식별하기 쉽게 만듭니다. 토큰 검색이 반응적이며 입력하는 동안 토큰 로고, 컨트랙트 주소, 지갑 잔액을 표시합니다.

설정 패널에서 슬리피지 허용 범위, 트랜잭션 데드라인, 가스 설정을 조정할 수 있습니다. 한 가지 사소한 불만: 크로스체인 스왑 인터페이스는 기능적이지만 브릿징에 익숙하지 않은 사용자를 위한 더 명확한 단계별 안내가 필요합니다. Route Processor 표시기도 1inch의 경로 시각화보다 투명성이 떨어집니다.

모바일 경험

SushiSwap에는 전용 모바일 앱이 없지만, 웹 인터페이스가 완전히 반응적이며 모바일 브라우저에서 잘 작동합니다. MetaMask Mobile의 내장 브라우저를 통해 플랫폼을 테스트했으며 스왑 인터페이스가 작은 화면에 잘 적응하는 부드러운 경험을 확인했습니다.

독립적인 앱이 없다는 것은 전용 지갑 및 트레이딩 앱을 제공하는 1inch 같은 경쟁사에 비해 단점입니다. 하지만 모바일 웹 경험은 정기적인 사용에 충분히 기능적이며, 특정 지갑에 잠기지 않고 선호하는 지갑 앱을 사용할 수 있다는 의미입니다.

법정화폐 온램프는 모바일에서도 접근 가능하며, 한 번의 세션에서 암호화폐를 구매하고 스왑하려는 사용자에게 편리합니다.

고객 지원

SushiSwap의 지원 채널은 탈중앙화 프로토콜의 전형적인 방식 - 공식 직원이 아닌 커뮤니티 중심입니다.

1. Discord: SushiSwap Discord는 활발하며, 커뮤니티 멤버와 간헐적으로 팀 멤버가 질문에 답합니다. Route Processor 라우팅에 대한 질문을 올렸고 몇 시간 내에 도움이 되는 답변을 받았습니다.
2. 문서: docs.sushi.com의 문서는 기본 사용법, 풀 메커니즘, 개발자 통합을 다룹니다. 문서는 적절하지만 특히 최신 기능에 관해서는 더 포괄적일 수 있습니다.
3. Twitter/X: @SushiSwap 계정은 업데이트를 게시하고 사용자 질문에 참여합니다.

Sushi Labs로의 리더십 전환은 장기적인 지원 약속에 대한 불확실성을 도입했습니다. 새 의회 구조는 아직 커뮤니티와의 소통 패턴을 확립 중입니다. $350 million TVL을 관리하는 프로토콜로서 더 체계적인 지원이 환영받을 것입니다.

SushiSwap vs 경쟁사

SushiSwap vs Uniswap: 이것은 SushiSwap의 기원을 고려할 때 결정적인 비교입니다. 2026년 현재 Uniswap은 TVL, 거래량, 시장 지배력에서 크게 앞서고 있습니다. Uniswap V3의 집중 유동성과 가변 수수료 티어는 인기 페어에서 더 나은 자본 효율성과 낮은 수수료를 제공합니다. SushiSwap의 장점은 SUSHI 보유자와의 수수료 공유, Kashi 대출 플랫폼, 더 넓은 멀티체인 배포입니다. 트레이더에게 Uniswap은 일반적으로 주요 페어에서 더 나은 실행을 제공하지만, SushiSwap의 애그리게이션 레이어가 격차를 좁힐 수 있습니다.

SushiSwap vs PancakeSwap: PancakeSwap은 상당히 높은 TVL과 거래량으로 BNB Chain을 지배합니다. BSC를 넘어선 EVM 체인에서는 SushiSwap이 더 넓은 존재감을 가집니다. 두 프로토콜 모두 토큰 보유자와 수익을 공유하고 파밍 프로그램을 제공합니다. PancakeSwap은 전용 앱으로 더 세련된 모바일 경험을 제공합니다.

SushiSwap vs 1inch: 이 둘은 다른 역할을 합니다. 1inch는 SushiSwap의 풀을 수백 개의 다른 소스와 함께 라우팅하는 순수 애그리게이터입니다. SushiSwap의 자체 애그리게이션 레이어가 1inch의 가치 제안에 가까워지지만, 1inch의 Pathfinder 알고리즘과 Fusion 모드 가스리스 스왑이 스왑 실행에서 명확한 우위를 제공합니다. SushiSwap은 대출과 직접 유동성 제공을 포함한 더 많은 DeFi 기능을 제공합니다.

누가 SushiSwap을 사용해야 하는가?

SushiSwap은 여러 특정 사용자 프로필에 가장 적합합니다:

멀티체인 DeFi 사용자: 12개 이상의 블록체인에서 일관된 인터페이스로 작동하는 단일 플랫폼을 원하는 사용자는 SushiSwap의 광범위한 배포를 높이 평가할 것입니다. Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche에서 거래한다면 모든 곳에서 SushiSwap을 사용할 수 있다는 것이 편리합니다.

이자 농사 사용자: Onsen 프로그램과 SUSHI 파밍 인센티브를 통해 유동성 마이닝 보상을 찾는 사용자에게 기회가 있습니다. 증가된 배출율은 더 많은 보상을 의미하지만, 이는 희석 트레이드오프와 함께 옵니다.

프로토콜의 장기 전망을 믿는 SUSHI 토큰 보유자는 SushiBar에서 스테이킹하여 0.05% 수수료 공유로 패시브 인컴을 얻을 수 있습니다. xSUSHI 메커니즘은 단순하고 효과적입니다.

Kashi를 통한 격리된 대출에 관심이 있는 사용자는 대부분의 다른 DEX에 존재하지 않는 고유한 위험 격리 아키텍처의 혜택을 받습니다.

SushiSwap이 적합하지 않은 경우:

1. 절대적으로 가장 낮은 수수료를 추구하는 트레이더. Uniswap V3의 0.05% 풀과 Curve의 스테이블코인 풀이 많은 일반적인 거래에서 더 저렴합니다.
2. 최대 유동성 깊이를 우선시하는 사용자. Uniswap의 풀 깊이는 대부분의 체인에서 SushiSwap을 크게 초과합니다.
3. 거버넌스 안정성에 대해 우려하는 위험 회피적 사용자. 리더십 변경과 논란이 된 배출 투표가 주저하게 할 수 있습니다.
4. 최고의 스왑 라우팅을 찾는 사용자. 1inch와 같은 전용 애그리게이터가 일반적으로 더 나은 가격을 찾습니다.

자주 묻는 질문

xSUSHI란 무엇이며 어떻게 수익을 얻나요?

xSUSHI는 SUSHI 토큰의 스테이킹 버전입니다. sushi.com의 SushiBar에서 SUSHI를 예치하면 프로토콜 전체 스왑 수수료의 0.05%에서 자동으로 가치를 축적하는 xSUSHI 토큰을 받습니다. xSUSHI 대 SUSHI 비율은 시간이 지남에 따라 증가하므로, 스테이킹을 해제하면 예치한 것보다 더 많은 SUSHI를 받게 됩니다. 잠금 기간이 없어 언제든 스테이킹을 해제할 수 있습니다.

2026년에 SushiSwap을 사용하는 것이 안전한가요?

SushiSwap은 PeckShield, Quantstamp, Trail of Bits의 감사를 받았습니다. 하지만 2023년 4월 RouterProcessor2 컨트랙트의 취약점으로 인해 $3.3 million의 익스플로잇을 경험했습니다. 해당 사건 이후 주요 익스플로잇은 없었습니다. 프로토콜은 멀티시그와 24시간 타임락을 거버넌스에 사용합니다. $250,000 버그 바운티가 Immunefi에서 활성화되어 있습니다. 항상 공식 사이트 sushi.com을 사용하고 있는지 확인하고, 잃어도 괜찮은 자금으로만 거래하세요.

SushiSwap은 Uniswap과 어떻게 다른가요?

주요 차이점은: SushiSwap은 SUSHI 스테이커와 스왑 수수료를 공유하고(0.05%가 xSUSHI 보유자에게), Uniswap은 최근에야 제한적인 수수료 공유를 시작했습니다. SushiSwap은 Kashi를 통한 통합 대출을 제공하는데 Uniswap에는 없습니다. SushiSwap은 더 많은 체인에 배포되어 있습니다. 하지만 Uniswap은 가변 수수료 티어 시스템을 통해 상당히 더 많은 유동성, 거래량, 주요 페어에서 더 낮은 수수료를 가지고 있습니다.

SushiSwap의 리더십 변경에 무슨 일이 있었나요?

2025년 12월, 전 Head Chef Jared Grey가 Synthesis가 운영 통제를 위해 $3.3 million을 투자하면서 자문 역할로 전환했습니다. SushiSwap은 현재 Synthetix와 유사한 의회 구조 하에 Sushi Labs가 관리합니다. 전환은 진행 중이며, 커뮤니티는 아직 새 리더십의 방향을 평가 중입니다.

SushiSwap에서 거래하는 데 비용이 얼마나 드나요?

SushiSwap은 고정 0.30% 스왑 수수료를 부과하며, 유동성 공급자(0.25%)와 xSUSHI 스테이커(0.05%)에게 분배됩니다. 가스 수수료는 네트워크별로 다릅니다: Ethereum 메인넷에서 $3-15, Arbitrum, Polygon, Optimism 및 기타 L2 체인에서 $0.50 미만. L2 네트워크에서의 총 거래 비용은 거래 가치의 약 0.3%입니다.

Blade, Kubo, Susa란 무엇인가요?

이들은 SushiSwap의 2025-2026 로드맵에 있는 새 제품입니다. Blade는 블루칩 자산에 대한 비영구적 손실을 제거하도록 설계된 AMM입니다. Kubo는 델타 중립 전략을 위한 무기한 선물 프리미티브입니다. Susa는 N1 네트워크에서 구축 중인 온체인 오더북 무기한 선물 DEX입니다. 이 제품들은 다양한 개발 단계에 있습니다.

SushiSwap에 모바일 앱이 있나요?

SushiSwap에는 전용 모바일 애플리케이션이 없습니다. 하지만 sushi.com 웹 인터페이스가 완전히 반응적이며 MetaMask Mobile의 내장 브라우저 같은 모바일 브라우저에서 잘 작동합니다. 웹 인터페이스를 통해 모바일 기기에서 스왑, 유동성 포지션 관리, SUSHI 스테이킹을 수행할 수 있습니다.

SushiSwap은 어떤 체인을 지원하나요?

SushiSwap의 AMM 풀은 Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche, BNB Chain, Fantom, Optimism, Base, Gnosis, Moonriver, Celo, Harmony를 포함한 12개 이상의 체인에 배포되어 있습니다. 애그리게이션 및 라우팅 스택을 통해 SushiSwap은 40개 이상의 네트워크에 도달합니다. Jupiter Exchange와의 통합을 통해 2025년에 Solana 지원이 추가되었습니다.

최종 평가

SushiSwap은 10점 만점에 8.2점의 전체 평점을 받을 자격이 있습니다. xSUSHI 수수료 공유, Kashi 격리 대출, DeFi에서 가장 넓은 체인 배포 중 하나 등 진정한 차별화 요소를 가진 견실한 멀티체인 DEX입니다. Route Processor 7을 통한 통합 애그리게이션 레이어가 전용 애그리게이터에 더 가까워지게 하며, Blade, Kubo, Susa로 이어지는 야심찬 제품 로드맵은 안주하지 않는 팀을 보여줍니다.

하지만 과제에 대해 솔직해야 합니다. Uniswap과의 TVL 격차는 상당하며 커지고 있습니다. 2023년 익스플로잇은 해결되었지만 신뢰를 약화시켰습니다. 배출율 인상과 집중된 투표 권한에 대한 거버넌스 논란은 정당한 우려를 제기합니다. 그리고 Sushi Labs로의 리더십 전환은 프로토콜의 전략적 방향에 불확실성을 도입합니다.

하나의 프로토콜에서 스왑, 이자 농사, 대출의 조합을 중시하는 멀티체인 DeFi 사용자에게 SushiSwap은 여전히 강력한 선택입니다. 최고의 스왑 가격을 주로 중시하는 트레이더에게는 1inch 같은 전용 애그리게이터나 Uniswap에서의 직접 거래가 대체로 더 나은 서비스를 제공할 것입니다. SushiSwap은 넓은 범위를 가진 커뮤니티 주도 DeFi 플랫폼으로서 의미 있는 틈새를 차지하고 있지만, 더 이상 Uniswap 왕좌의 주요 도전자는 아닙니다.