Balancer

Balancer는 DeFi에서 가장 기술적으로 야심 찬 DEX 프로토콜 중 하나이며, 2026년 현재 기로에 서 있습니다. 맞춤형 가중 유동성 풀을 개척하고 유동성 부트스트래핑 풀 같은 개념을 도입한 이 프로토콜은 세 번째 주요 버전으로 진화했고, Aave와 부스트 수익 전략을 위해 파트너십을 맺었으며, 8개 체인으로 확장했습니다. 하지만 2025년 11월 1억 2,800만 달러 규모의 파괴적인 익스플로잇으로 사용자 신뢰가 흔들리기도 했습니다. 우리는 여러 체인에서 Balancer를 광범위하게 테스트했으며, 이 리뷰에서는 혁신, 실행력, 리스크, 그리고 이 프로토콜이 당신의 DeFi 툴킷에 자리할 자격이 있는지 전체 그림을 살펴봅니다.

Balancer란 무엇인가?

Balancer는 Fernando Martinelli와 Mike McDonald가 설립하여 2020년 3월에 출시되었습니다. Balancer의 핵심 통찰은 표준 AMM 모델인 50/50 비율의 두 토큰이 불필요하게 제한적이라는 것이었습니다. 왜 3개, 4개, 심지어 8개의 토큰을 임의의 가중치로 가진 풀을 허용하지 않을까? 이 질문은 탈중앙화 거래소이자 자가 리밸런싱 포트폴리오 관리자로 기능하는 프로토콜로 이어졌습니다.

두 토큰의 동일 가치 예치를 요구하는 Uniswap의 상수곱 공식(x * y = k)과 달리, Balancer는 최대 8개의 토큰을 임의의 가중 비율로 지원하는 일반화된 가중 수학 공식을 사용합니다. 80% ETH와 20% USDC인 풀이나, 60% WBTC, 20% ETH, 10% LINK, 10% UNI인 풀을 만들 수 있습니다. 이 유연성은 다른 DEX에서는 단순히 불가능했던 완전히 새로운 사용 사례를 열었습니다.

2021년에 출시된 V2 아키텍처는 모든 Balancer 풀의 모든 토큰을 보유하고 관리하는 단일 스마트 컨트랙트인 Vault를 도입했습니다. 이 통합 접근 방식은 멀티홉 스왑의 가스 비용을 줄이고, 추가 전송 없이 풀 간에 사용할 수 있는 내부 토큰 잔액을 가능하게 했습니다. Vault는 DeFi에서 가장 자본 효율적인 설계 중 하나가 되었습니다.

Balancer V3는 2024년 12월에 출시되었으며, 개발자가 핵심 컨트랙트를 수정하지 않고도 풀 동작을 확장할 수 있는 "훅"을 중심으로 구축된 모듈러 아키텍처를 가져왔습니다. Aave 파트너십은 V3의 가치 제안의 핵심입니다: 100% 부스트 풀은 유휴 유동성을 Aave의 대출 시장에 예치하여, 스왑 풀에서 그냥 놀고 있을 자산에서 수익을 얻습니다. 훅 프레임워크는 동적 수수료 조정, 자동화된 리밸런싱, 맞춤형 거래 전략을 가능하게 합니다.

프로토콜은 Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche, Optimism, Base, Gnosis, zkEVM의 8개 체인에 배포되어 있습니다. 2025년 7월에는 HyperEVM에도 배포했습니다. BAL 거버넌스 토큰의 총 공급량은 1억이며 약 6,700만이 유통 중입니다. Curve의 veCRV를 모델로 한 veBAL 토크노믹스 시스템은 잠긴 BAL 보유자가 게이지 배출에 투표하고 프로토콜 수수료의 75%를 받을 수 있게 합니다.

TVL 8억 5,000만 달러, 일일 거래량 1억 2,000만 달러, 약 3,000개의 거래 가능한 페어로 Balancer는 DEX 시장에서 의미 있는 위치를 차지하고 있습니다. 하지만 2025년 11월 익스플로잇은 신뢰와 유동성에 상당한 영향을 미쳤으며, 프로토콜은 아직 입지를 회복하는 중입니다.

기능 및 특징

거래 인터페이스

balancer.fi의 Balancer 웹 인터페이스는 V3 출시와 함께 상당한 개선을 받았습니다. 스왑 패널은 깔끔하고 기능적입니다: 입력과 출력 토큰을 선택하고, 금액을 입력하면 Balancer의 스마트 주문 라우터(SOR)가 사용 가능한 풀을 통한 최적의 경로를 계산합니다. SOR은 경로를 결정할 때 풀 수수료, 유동성 깊이, 가스 비용을 고려합니다.

인터페이스는 잘 설계되었지만 Uniswap 같은 단순한 DEX보다 눈에 띄게 복잡합니다. 이 복잡성은 Balancer의 본질에 내재되어 있습니다. Uniswap이 고정 매개변수를 가진 두 토큰 풀인 반면, Balancer에는 가중 풀, 스테이블 풀, 부스트 풀, 리니어 풀이 있으며 각각 다른 특성을 가집니다. 풀 탐색기가 이 다양성을 보여주는데, 이는 정교한 사용자에게는 강력하지만 초보자에게는 압도적일 수 있습니다.

2025년 2분기에 제공된 V3 인터페이스 개선은 사용자 경험을 간소화하는 데 도움이 되었습니다. 풀 생성이 더 가이드되고, 스왑 라우팅이 더 투명해졌으며, 포트폴리오 대시보드가 LP 포지션과 벌어들인 수수료를 더 명확하게 보여줍니다. 그래도 5분 만에 마스터할 수 있는 플랫폼은 아닙니다. Balancer는 풀 메커니즘을 이해하는 데 시간을 투자하는 사용자에게 보상합니다.

지원 시장

약 3,000개의 거래 가능한 페어로 Balancer는 8개의 지원 체인에서 주요 토큰을 커버합니다. 하지만 진짜 이야기는 페어 수가 아니라 사용 가능한 풀의 유형입니다.

가중 풀은 맞춤 비율로 최대 8개의 토큰을 지원합니다. 이것이 Balancer의 시그니처 제품이자 프로토콜이 존재하는 이유입니다. 가중 풀의 어떤 토큰이든 거래할 수 있으며, 풀은 차익거래 활동을 통해 자동으로 목표 비율을 유지합니다.

스테이블 풀은 Curve와 유사한 StableSwap 불변량을 사용하여, 등가에 가깝게 거래되는 토큰(스테이블코인, wstETH/ETH 등)에 최적화되어 있습니다. 이러한 풀은 유사 자산 스왑에서 극도로 낮은 슬리피지를 제공합니다.

부스트 풀(V3)은 스왑 유동성과 Aave 대출 수익을 결합합니다. 풀의 유휴 토큰이 Aave에 예치되어 스왑 수수료 외에 LP에게 이자를 벌어줍니다.

리니어 풀은 표준 토큰과 수익 창출 등가물을 연결하여, 래핑된 버전과 언래핑된 버전 간의 효율적인 라우팅을 가능하게 합니다.

유동성 부트스트래핑 풀(LBP)은 공정한 토큰 출시를 위해 설계되었습니다. 풀은 높은 프로젝트 토큰 가중치(예: 96/4)로 시작하여 점차 낮은 가중치(예: 50/50)로 이동하며, 봇과 고래의 프론트러닝을 억제하는 자연스러운 가격 압력을 만듭니다.

이 다양성은 DeFi에서 진정으로 독특합니다. 다른 DEX는 같은 폭의 풀 유형을 제공하지 않으며, 각 유형은 뚜렷한 목적을 가지고 있습니다.

유동성과 풀 깊이

Balancer의 TVL 8억 5,000만 달러는 잠긴 가치 기준으로 상위 DEX에 위치합니다. 일일 거래량 1억 2,000만 달러는 견실한 활동을 나타내지만, Uniswap의 수십억 달러 일일 거래량에는 크게 뒤집니다.

Ethereum 메인넷에서 $20,000 ETH-to-USDC 스왑을 테스트했는데, 슬리피지가 최소한이었습니다 - SOR이 가격 영향을 최소화하기 위해 가중 풀과 스테이블 풀의 조합을 통해 라우팅했습니다. 스테이블코인 스왑의 경우, Balancer의 스테이블 풀은 Curve와 진정으로 경쟁력이 있으며, 5자리 거래에서 0.05% 미만의 가격 영향을 제공합니다.

하지만 2025년 11월 익스플로잇은 TVL과 신뢰에 측정 가능한 영향을 미쳤습니다. V2 Composable Stable 풀에서 1억 2,800만 달러가 유출되면서 일부 LP가 자금을 인출하여 유동성이 크게 감소했습니다. V3 풀은 영향을 받지 않았고 프로토콜은 회복 중이지만, 2026년 초의 유동성 상황은 아직 정상화 과정에 있습니다.

2025-2026 로드맵은 2026년 2분기까지 EVM 체인 TVL 점유율을 두 배로 늘리는 것을 목표로 하며, reCLAMM 및 Gyro CLP 같은 집중 유동성 제품이 TVL의 20%와 거래량의 40%를 목표로 합니다. 야심 찬 목표이지만, V3 아키텍처가 이를 추구할 기술적 기반을 제공합니다.

고급 기능

V3의 훅 프레임워크는 현재 어떤 DEX에서든 가장 미래 지향적인 기능일 것입니다. 훅은 풀에 부착하여 동작을 수정할 수 있는 맞춤형 스마트 컨트랙트 모듈입니다. 개발자는 변동성에 따라 조정되는 동적 수수료, 자동화된 리밸런싱 전략, 맞춤 오라클 통합을 위한 훅을 만들 수 있습니다. V3와 함께 출시된 StableSurge 훅은 변동성 기간 동안 안정 자산 페그를 보호하면서 LP 수익을 증가시킵니다.

이 모듈러 접근 방식은 Balancer V3가 단순한 DEX가 아니라 맞춤형 AMM 제품을 구축하기 위한 플랫폼임을 의미합니다. Gyroscope(비대칭 집중 유동성)와 QuantAMM(온체인 펀드 제품) 같은 프로젝트가 이미 훅 시스템 위에 구축하고 있습니다.

veBAL 거버넌스는 프로토콜의 경제와 깊이 통합되어 있습니다. 80/20 BAL/ETH LP 토큰을 최대 1년까지 잠그면 veBAL을 받습니다. 이는 특정 풀에 BAL 배출을 지시하는 투표권(게이지 투표), 모든 프로토콜 수수료의 75%를 받는 것, 거버넌스 제안에 참여하는 것을 부여합니다. veBAL 모델은 장기 보유자와 프로토콜 건강 사이에 강한 정렬을 만들지만, 대규모 잠금자 사이에 권력 집중도 만듭니다.

Aave 부스트 풀 파트너십은 우리가 본 가장 흥미로운 DeFi 통합 중 하나입니다. 전통적인 AMM 풀에서 예치된 토큰의 대부분은 유휴 상태로 앉아 있습니다 - 백스톱 유동성으로 존재하지만 주어진 스왑에서 일부만 사용됩니다. 부스트 풀은 유휴 자본을 Aave의 대출 시장으로 라우팅하여 LP에게 추가 수익을 얻게 함으로써 이 문제를 해결합니다. 우리의 테스트에서 부스트 풀 LP는 스왑 수수료 수입에 더해 Aave 대출에서 약 1-3%의 추가 APY를 벌었습니다.

수수료 및 가격

수수료 구조

Balancer의 수수료 모델은 대부분의 DEX보다 유연합니다. SushiSwap의 0.30% 고정이나 Uniswap의 고정 티어와 달리, Balancer는 풀 생성자가 0.01%에서 2%까지 맞춤 스왑 수수료를 설정할 수 있습니다. 실제로 가장 인기 있는 풀은 0.04%에서 0.10% 사이를 부과하여, Balancer를 실제 스왑 비용에서 가장 저렴한 DEX 중 하나로 만듭니다.

수수료 분배는 다음과 같이 작동합니다: 스왑 수수료의 약 80%가 유동성 제공자에게, 약 20%(현재 총 스왑 수수료의 약 10%)가 프로토콜 수수료로 Balancer 프로토콜 금고에 갑니다. 정확한 비율은 거버넌스를 통해 조정할 수 있습니다.

0.02% 평균 프로토콜 수수료는 경쟁사 대비 낮습니다. 0.08% 평균 LP 수수료와 합산하면 총 0.10% 평균 스왑 수수료는 SushiSwap의 0.30%보다 훨씬 저렴하고, 스테이블코인에 대한 Uniswap V3의 최저 0.01% 티어와 경쟁력이 있습니다.

Ethereum에서의 가스 비용은 라우트 복잡성에 따라 스왑당 $5-25입니다. V2 Vault 아키텍처는 개별 풀 컨트랙트 간에 전송하지 않고 Vault 내에서 토큰을 유지하여 멀티홉 거래의 가스를 줄였습니다. Arbitrum, Polygon 등 L2 체인에서는 가스 비용이 $1 미만으로 떨어집니다.

Balancer 수수료 비교

표가 명확한 이야기를 해줍니다: Balancer의 일반적인 스왑 수수료는 DeFi에서 가장 낮은 편이며, 특히 고거래량 페어에 최적화된 스테이블 및 가중 풀에서 그렇습니다. 부스트 풀 수익은 현재 어떤 경쟁사도 매칭하지 못하는 또 다른 차원을 추가합니다.

실제 비용 예시

여러 거래 시나리오에서 실제 비용을 측정했습니다:

예시 1: Ethereum에서 $1,000 ETH to USDC (스테이블 풀) 스왑 수수료: 약 $0.50 (0.05% 스테이블 풀). 가스 비용: 약 $8. 총 비용: 약 $8.50, 또는 약 0.85%. 낮은 스왑 수수료가 소규모 거래에서는 Ethereum 가스 비용으로 상쇄됩니다.

예시 2: Ethereum에서 $10,000 ETH to USDC (스테이블 풀) 스왑 수수료: 약 $5 (0.05%). 가스 비용: 약 $8. 총 비용: 약 $13, 또는 약 0.13%. 더 큰 거래 규모에서는 낮은 스왑 수수료가 지배적인 요소가 되며, Balancer의 가격은 매우 경쟁력이 있습니다.

예시 3: Ethereum에서 $5,000 USDC to DAI (스테이블 풀) 스왑 수수료: 약 $2 (0.04%). 가스 비용: 약 $6. 총 비용: 약 $8, 또는 약 0.16%. 스테이블코인 스왑은 Balancer의 Curve 경쟁력 있는 스테이블 풀 수학의 혜택을 받습니다.

예시 4: Arbitrum에서 $2,000 멀티 토큰 스왑 (가중 풀) 스왑 수수료: 약 $2 (0.10%). 가스 비용: 약 $0.20. 총 비용: 약 $2.20, 또는 약 0.11%. L2 체인에서 Balancer는 놀라울 정도로 저렴합니다.

예시 5: Aave 부스트 USDC/USDT 풀에 LP 예치 벌어들인 스왑 수수료: 약 3-5% APY. Aave 대출 수익: 약 1-3% 추가 APY. 총 LP 수익: 약 4-8% APY, Aave 구성 요소가 의미 있는 증분 수익을 추가합니다.

보안 및 안전

스마트 컨트랙트 감사

Balancer는 높은 평판의 세 보안 회사로부터 감사를 받았습니다:

1. Trail of Bits가 2020년 5월에 Balancer V1을 감사하여, 기본 가중 수학과 풀 로직을 검토했습니다.
2. OpenZeppelin이 2021년 4월에 Balancer V2 Vault를 감사하여, 모든 풀 토큰을 관리하는 중앙 Vault 아키텍처를 다루었습니다.
3. Certora가 2022년 8월에 부스트 풀을 감사하여, 정확성 속성을 수학적으로 증명하는 형식 검증 방법을 사용했습니다.

V3의 경우, Certora가 형식 검증 분석도 제공했으며, 익스플로잇 후 분석에서 V3 컨트랙트가 2025년 11월 취약점의 영향을 받지 않았음을 확인했습니다. 이 복잡성의 프로토콜에 대해 감사 추적은 포괄적입니다.

보안 기록

여기서 리뷰는 솔직해야 합니다: Balancer는 2025년 11월 3일 V2 Composable Stable 풀에서 1억 2,800만 달러가 유출되면서 2025년 최대 규모의 DeFi 익스플로잇 중 하나를 겪었습니다.

공격은 두 가지 취약점을 악용했습니다. 첫째, manageUserBalance 함수의 부적절한 접근 제어로 공격자가 op.sender를 msg.sender와 일치하도록 설정할 수 있었으며, 실질적으로 인증 검사를 우회하고 프로토콜의 모든 계정 소유자를 가장할 수 있었습니다. 둘째, ComposableStablePools가 소액 스왑을 처리하는 방식의 수학적 반올림 오류로 공격자가 일괄 스왑 시퀀스를 통해 작은 정밀도 오류를 누적하여 풀 불변량을 조작하고 자금을 유출할 수 있었습니다.

익스플로잇은 Ethereum(1억 달러 유출), Base, Polygon, Arbitrum의 배포에 영향을 미쳤습니다. V2 Composable Stable 풀만 영향을 받았으며 - V3 풀과 다른 Balancer 풀 유형은 안전하게 유지되었습니다. Balancer의 V2 코드를 포크한 수십 개의 DeFi 프로젝트도 잠재적으로 취약했습니다.

우려스러운 세부사항으로, 보안 연구자들은 익스플로잇 스마트 컨트랙트가 부분적으로 "바이브 코딩"된 것으로 보인다고 지적했습니다 - 프로덕션 코드에서 보통 제거되는 console.log 명령이 포함되어 있어, 공격자가 익스플로잇 작성에 AI 언어 모델을 사용했을 가능성이 있음을 시사합니다. 이는 AI 도구가 정교한 공격의 장벽을 낮추고 있음을 강조합니다.

복구 노력은 부분적이었습니다. 화이트햇 개입과 내부 구출 작업을 통해 약 2,800만 달러가 구제되었습니다. Berachain Foundation이 1,280만 달러를 회수했습니다. "Anon #1"로 표시된 화이트햇이 Polygon에서 268만 달러를 구출했고, 보안 연구자 Bitfinding이 Ethereum에서 $963,832를 회수했습니다. Balancer는 180일 청구 기간의 비사회화 모델을 통해 영향을 받은 LP에게 약 800만 달러의 회수 자금을 분배하는 배상 계획을 발표했습니다. 추가로 1,970만 달러의 osETH와 osGNO가 StakeWise에 의해 관리되고 있습니다.

이 익스플로잇은 Balancer 역사상 가장 중요한 부정적 사건입니다. 여러 감사와 형식 검증에도 불구하고 발생했으며, 어떤 양의 감사도 절대적인 보안을 보장할 수 없음을 보여줍니다. 잠재적 사용자에게 이 사건은 Balancer의 그 외 강한 기술적 기반과 비교해 무게를 재야 합니다.

사용자 보호 기능

Balancer는 DeFi에서 더 높은 바운티에 속하는 $1,000,000 버그 바운티 프로그램을 유지합니다. 프로토콜은 거버넌스 변경에 24시간 타임록 지연을 사용하고 관리 기능에 멀티시그 지갑을 사용합니다.

모든 컨트랙트는 GitHub에서 완전 오픈소스로, 지속적인 커뮤니티 검토가 가능합니다. veBAL 거버넌스 모델은 토큰 보유자에게 프로토콜 매개변수에 대한 직접적인 의견을 제공합니다. 2025년 11월 익스플로잇 이후 팀은 강화된 모니터링을 구현하고 아직 활성 상태인 V2 풀에 대한 추가 안전장치를 작업하고 있습니다.

V3 Vault 아키텍처에는 V2에서 악용된 일부 취약점 패턴을 해결하는 설계 개선이 포함되어 있으며, 트랜잭션 중 내부 잔액 추적 방식을 변경하는 EIP-1153을 사용한 "트랜지언트 어카운팅"이 있습니다.

Balancer 시작하기

지갑 연결

balancer.fi로 이동하여 오른쪽 상단의 "Connect Wallet"을 클릭합니다. Balancer는 MetaMask, WalletConnect, Coinbase Wallet-wallet) 등 인기 지갑 옵션을 지원합니다. 지갑을 선택하고 연결을 승인하면 준비가 됩니다.

거래 전에 올바른 네트워크에 있는지 확인합니다. 체인 선택기로 Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche, Optimism, Base, Gnosis, zkEVM 간에 전환할 수 있습니다. 각 체인은 서로 다른 풀 가용성과 유동성 수준을 가지고 있습니다.

첫 스왑

스왑 인터페이스는 다른 DEX와 유사하게 작동합니다. 입력 토큰과 출력 토큰을 선택하고, 금액을 입력하면 스마트 주문 라우터가 Balancer 풀을 통한 최적의 경로를 표시합니다. 예상 출력, 가격 영향, 최소 수령액을 검토합니다.

"Swap"을 클릭하고 지갑에서 트랜잭션을 확인합니다. 특정 토큰을 처음 거래하는 경우, Balancer Vault 컨트랙트가 접근할 수 있도록 승인해야 합니다. 승인 단계는 표준이지만, 추가 보안 레이어를 위해 무제한이 아닌 특정 승인 금액을 설정하는 것을 권장합니다.

Ethereum 메인넷에서는 $5-25의 가스 비용으로 15-30초 내에 트랜잭션 확인을 기대합니다. Arbitrum 같은 L2 체인에서는 확인이 거의 즉각적이며 가스 비용은 1달러 미만입니다.

유동성 제공

Balancer에서의 유동성 제공은 풀 유형의 다양성 때문에 단순한 AMM보다 더 섬세합니다.

가중 풀의 경우, "Pools" 섹션으로 이동하여 참여하려는 풀을 찾고 "Add Liquidity"를 클릭합니다. 풀 비율에 맞게 모든 토큰을 예치하거나, 단일 토큰을 예치하면 풀이 내부적으로 리밸런싱합니다(단, 편면 예치는 작은 가격 영향이 있습니다).

부스트 풀(V3)의 경우 과정은 유사하지만, 예치된 토큰이 추가 수익을 위해 부분적으로 Aave의 대출 시장에 배포됩니다. 이를 수동으로 관리할 필요가 없습니다 - 풀이 자동으로 처리합니다.

스테이블 풀의 경우, 페그된 자산의 동일 가치 금액을 예치합니다. 이 풀은 이해하기 가장 간단하며, 자산이 등가에 가깝게 거래되므로 비영구적 손실 위험이 낮습니다.

수익을 극대화하려면 BAL/ETH 80/20 LP 토큰을 veBAL로 잠급니다. 이는 선호하는 풀에 BAL 배출을 지시하고 프로토콜 수수료의 몫을 벌어줍니다. 잠금 기간은 최대 1년이며, 더 긴 잠금이 더 많은 veBAL과 따라서 더 많은 투표권을 제공합니다.

사용자 경험

데스크톱 플랫폼

Balancer 웹 앱은 잘 구축되어 있지만, Uniswap이나 SushiSwap보다 부인할 수 없이 더 복잡합니다. 스왑 인터페이스 자체는 단순성에서 비교할 만하지만, 풀 탐색기, LP 관리, veBAL 거버넌스 인터페이스는 더 많은 이해를 요구합니다.

페이지 성능은 좋으며, 빠른 로드 시간과 반응성 있는 인터랙션을 보여줍니다. V3 인터페이스 개선은 풀 생성을 더 가이드하고 LP 포지션 관리를 더 명확하게 만들었습니다. 분석 대시보드는 풀 성능, 벌어들인 수수료, 비영구적 손실 추적에 대한 유용한 데이터를 제공합니다.

풀 구성, 수수료 티어, 거래량 기록, 부스트 풀의 Aave 대출 부스트를 포함한 APY 분석을 보여주는 상세한 풀 정보 카드는 감사하게 느꼈습니다. 이 수준의 투명성은 LP가 정보에 기반한 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.

주요 UX 과제는 기술적이라기보다 개념적입니다. 가중 풀, 스테이블 풀, 부스트 풀, 리니어 풀의 차이를 이해하려면 기본 스왑 지식을 넘어서는 DeFi 리터러시가 필요합니다. Balancer는 교육 콘텐츠를 개선했지만, 학습 곡선은 여전히 존재합니다.

모바일 경험

Balancer는 전용 모바일 앱을 제공하지 않습니다. 웹 인터페이스는 모바일 브라우저에서 반응형이고 기능적이지만, 풀 관리 화면의 복잡성 때문에 작은 화면에서 일부 작업이 비좁게 느껴집니다.

기본 스왑은 모바일에서 잘 작동합니다. 풀 탐색과 LP 관리는 사용 가능하지만 모바일 폼 팩터에 최적화되지는 않았습니다. 주로 모바일에서 토큰을 스왑하는 사용자에게 경험은 수용할 만합니다. 포지션과 거버넌스를 적극적으로 관리하는 LP에게는 데스크톱이 강력히 선호됩니다.

모바일 앱의 부재와 피아트 온램프의 부족은 1inch나 SushiSwap 같은 프로토콜과 비교할 때 주목할 만한 격차입니다.

고객 지원

Balancer의 지원은 여러 채널을 통해 커뮤니티 주도로 이루어집니다:

1. Discord: Balancer Discord는 다양한 주제별 전용 채널로 활발합니다. 커뮤니티가 지식이 풍부하고 반응이 좋으며, 다양한 DAO 서비스 제공자의 팀 멤버가 정기적으로 참여합니다.
2. 문서: docs.balancer.fi의 문서는 풀 메커니즘, veBAL, 개발자 도구, V3 아키텍처를 포괄적으로 다룹니다. 이렇게 복잡한 프로토콜에서 좋은 문서는 필수적이며, Balancer는 이를 잘 제공합니다.
3. Medium/블로그: Balancer Protocol Medium은 정기적인 보고서와 기술 업데이트를 게시합니다.

2025년 11월 익스플로잇 이후, 팀의 커뮤니케이션은 합리적으로 투명했으며, 며칠 내에 사후 분석과 복구 계획을 게시했습니다. 이는 신뢰를 평가하는 데 중요한 맥락입니다 - 프로토콜이 역경에 어떻게 대응하는지가 역경이 발생하는지 여부만큼 중요합니다.

Balancer vs 경쟁사

Balancer vs Uniswap V3: 이 프로토콜들은 근본적으로 다른 접근 방식을 가지고 있습니다. Uniswap V3의 집중 유동성은 LP가 특정 가격 범위를 정의하여 적극적으로 관리되는 포지션의 자본 효율성을 극대화합니다. Balancer의 가중 풀은 맞춤 비율을 통한 패시브 포트폴리오 관리를 제공합니다 - 설정하고 잊어버리면 됩니다. Uniswap이 거래량, TVL, 단순성에서 이기고, Balancer는 풀 유연성, 부스트 수익, 멀티 토큰 포트폴리오 생성 능력에서 이깁니다. 표준 토큰 스왑의 경우 Uniswap의 더 깊은 유동성이 보통 더 나은 체결을 의미합니다. 포트폴리오 스타일 LP 포지션이나 특수 풀 유형의 경우 Balancer를 따를 수 없습니다.

Balancer vs Curve: 이 프로토콜들은 스테이블 스왑 시장에서 직접 경쟁합니다. Curve의 stableswap 알고리즘은 유사 자산 거래의 황금 표준이며, Curve가 더 깊은 스테이블코인 유동성을 가지고 있습니다. Balancer의 스테이블 풀은 경쟁력이 있지만 일반적으로 깊이가 덜합니다. Balancer가 차별화되는 곳은 스테이블 스왑을 가중 풀, 부스트 수익, 멀티 토큰 구성과 결합하는 능력입니다. veBAL과 veCRV 모델은 철학적으로 유사하여 병렬 거버넌스 생태계를 만듭니다.

Balancer vs SushiSwap: Balancer가 기술적으로 더 정교하며, 평균 수수료가 더 낮고 더 많은 풀 유형을 가지고 있습니다. SushiSwap은 사용이 더 간단하고 더 많은 체인에 배포되어 있습니다. SushiSwap은 Kashi를 통한 대출을 제공하지만 Balancer는 제공하지 않습니다. 표준 페어의 스왑 체결 면에서는 비교할 만하지만, Balancer의 더 낮은 수수료가 더 큰 거래에서 우위를 줍니다.

누가 Balancer를 사용해야 하는가?

Balancer는 다른 DEX가 제공할 수 없는 것이 필요한 사용자에게 가장 적합합니다:

자가 리밸런싱 인덱스 펀드처럼 작동하는 LP 포지션을 원하는 포트폴리오 지향 DeFi 사용자는 Balancer의 가중 풀이 고유하게 가치 있습니다. 예를 들어 80/20 ETH/USDC 풀을 만들면 스왑 수수료를 벌면서 80% ETH 노출을 가집니다 - 다른 DEX는 이를 제공하지 않습니다.

LP 수익 최적화 사용자는 Balancer의 Aave 부스트 풀을 살펴봐야 합니다. 스왑 수수료와 Aave 대출 수익의 조합은 단일 전략 풀이 매칭할 수 없는 수익을 제공합니다.

토큰을 출시하는 프로젝트는 더 공정한 가격 발견을 위해 유동성 부트스트래핑 풀을 사용할 수 있습니다. LBP는 봇 주도의 프론트러닝을 억제하고 더 공평한 출시 조건을 만듭니다.

맞춤형 AMM 제품을 구축하는 DeFi 개발자는 V3 훅 프레임워크가 현재 DeFi에서 가장 유연한 빌딩 블록임을 알게 될 것입니다.

저수수료 스테이블 스왑을 찾는 스테이블코인 트레이더는 Balancer의 요율이 Curve와 경쟁력이 있음을 알게 될 것입니다.

Balancer가 이상적이지 않은 사용자:

1. 간단한 스왑 경험을 원하는 완전한 DeFi 초보자. 풀 복잡성이 혼란스러울 수 있으며, Uniswap이나 간단한 어그리게이터가 더 나은 시작점입니다.
2. 보안 기록을 주로 걱정하는 사용자. 2025년 11월 1억 2,800만 달러 익스플로잇은 합법적인 우려이며, 더 리스크 회피적인 사용자는 그 규모의 손실을 경험하지 않은 프로토콜을 선호할 수 있습니다.
3. 전용 앱 경험이 필요한 모바일 우선 트레이더.
4. 주요 페어에서 가장 깊은 유동성이 필요한 사용자. Uniswap의 TVL 우위가 최고 거래량 토큰에서 더 나은 체결로 이어집니다.

자주 묻는 질문

Balancer가 다른 DEX와 다른 점은 무엇인가요?

Balancer는 80/20 또는 60/20/10/10 같은 맞춤 가중 비율로 최대 8개의 토큰을 가진 유동성 풀을 허용합니다. 이를 통해 자가 리밸런싱 포트폴리오 포지션, 토큰 출시를 위한 유동성 부트스트래핑 풀, 다른 DEX가 지원하지 않는 멀티 자산 인덱스 펀드 스타일의 LP 포지션이 가능합니다. V3 훅 프레임워크는 또한 개발자가 맞춤형 AMM 동작을 만들 수 있게 합니다.

2025년 11월 해킹 이후 Balancer는 안전한가요?

1억 2,800만 달러 익스플로잇은 V2 Composable Stable 풀에만 영향을 미쳤습니다. V3 풀은 영향을 받지 않았음이 확인되었으며, Certora의 형식 검증이 V3 컨트랙트 안전성을 확인했습니다. 화이트햇 노력을 통해 약 2,800만 달러가 회수되었고, 배상 계획이 활성화되어 있습니다. Balancer는 100만 달러 버그 바운티를 유지하고 강화된 모니터링을 구현했습니다. 사용자는 익스플로잇이 V2 풀에서 실질적인 위험을 보여주었음을 이해해야 합니다.

veBAL은 어떻게 작동하며 잠글 가치가 있나요?

veBAL은 80/20 BAL/ETH LP 토큰을 최대 1년까지 잠그면 얻을 수 있습니다. 이는 거버넌스 투표권, 선호하는 풀에 BAL 배출을 지시하는 능력(게이지 투표), 모든 프로토콜 수수료의 75%를 부여합니다. 더 오래 잠글수록 더 많은 veBAL을 받습니다. 적극적인 거버넌스 참여와 수수료 수입을 원하는 장기 BAL 보유자에게 veBAL 잠금은 가치가 있습니다. 트레이드오프는 잠금 기간 동안의 비유동성입니다.

Balancer 부스트 풀이란 무엇인가요?

부스트 풀은 유휴 풀 유동성을 Aave의 대출 시장에 예치하여 LP에게 추가 수익을 생성하는 V3 기능입니다. 전통적인 풀에서는 대부분의 토큰이 스왑 사이에 사용되지 않고 놀고 있습니다. 부스트 풀은 그 자본을 활용하여, 스왑 수수료 수입에 더해 Aave 대출에서 1-3%의 추가 APY를 생성합니다. 이는 2024년 12월 V3와 함께 출시된 Aave 파트너십을 통해 가능해졌습니다.

Balancer를 사용하는 데 얼마나 드나요?

스왑 수수료는 풀에 따라 다르며, 인기 풀의 경우 보통 0.04-0.10%이고 0.01%에서 2%의 범위입니다. 작은 프로토콜 수수료(스왑 수수료의 약 10%)가 DAO 금고에 갑니다. Ethereum에서의 가스 비용은 스왑당 $5-25입니다. Arbitrum, Polygon 같은 L2 체인에서는 가스가 $1 미만입니다. Balancer는 활발하게 거래되는 풀에서 스왑 수수료가 가장 저렴한 DEX 중 하나입니다.

유동성 부트스트래핑 풀이란 무엇인가요?

LBP는 공정한 토큰 출시를 위한 특수 풀 유형입니다. 높은 프로젝트 토큰 가중치(예: 96/4)로 시작하여 설정된 기간에 걸쳐 더 낮은 가중치(예: 50/50)로 점차 이동합니다. 이는 봇과 고래가 초기에 부풀려진 가격으로 사는 것을 방지하는 자연스러운 하방 가격 압력을 만듭니다. 실제 수요가 가중치 주도의 가격 하락을 초과해야 가격이 상승하여, 더 공평한 가격 발견이 가능합니다.

L2 체인에서 Balancer를 사용할 수 있나요?

예. Balancer는 Arbitrum, Optimism, Polygon, Base 등 L2/사이드체인 네트워크에 배포되어 있습니다. 이러한 체인에서의 가스 비용은 보통 거래당 $1 미만으로, Balancer가 매우 저렴합니다. 풀 가용성은 체인에 따라 다르며, Ethereum과 Arbitrum이 가장 깊은 유동성을 가지고 있습니다.

스테이블코인 스왑에서 Balancer는 Curve와 어떻게 비교되나요?

둘 다 효율적인 스테이블코인 거래를 위한 특수 알고리즘을 사용합니다. Curve가 일반적으로 더 깊은 스테이블코인 유동성과 순수 스테이블 페어에서 약간 더 낮은 수수료를 가지고 있습니다. Balancer의 스테이블 풀은 경쟁력이 있으며 Aave 통합을 통한 부스트 수익의 추가 혜택이 있습니다. 순수 스테이블코인 거래의 경우 Curve가 약간 우위입니다. 거래와 수익 최적화의 결합에서 Balancer의 부스트 풀이 매력적입니다.

최종 평가

Balancer는 10점 만점에 8.5점의 전체 평가를 받지만, 그 점수에는 중요한 단서가 따릅니다. 프로토콜의 기술적 야망은 비할 데 없습니다 - 가중 풀, LBP, 부스트 수익, V3 훅 프레임워크, veBAL 거버넌스는 다른 DEX가 할 수 없는 일을 할 수 있는 DeFi 플랫폼을 만듭니다. 스왑 수수료는 업계에서 가장 낮은 편이며, Aave 부스트 풀은 진정한 추가 수익을 생성하고, 개발자 툴킷은 가장 유연합니다.

2025년 11월의 1억 2,800만 달러 익스플로잇은 과소평가할 수 없습니다. V2 Composable Stable 풀에 한정되었고 V3는 안전이 확인되었지만, 프로토콜에 대한 중요한 오점입니다. 총 1억 2,800만 달러 손실에서 약 2,800만 달러의 회수는 영향을 받은 자금의 대부분이 회수되지 않았음을 의미합니다. 리스크를 인식하는 사용자에게 이 사건은 신중하게 진행할 합법적인 이유입니다.

우리의 권장: Balancer는 트레이드오프를 이해하고 다른 DEX가 제공할 수 없는 고유한 풀 유형에 접근하고 싶은 중급에서 고급 DeFi 사용자에게 가장 적합합니다. V3 아키텍처는 진정한 진전을 나타내며, 부스트 풀 수익은 독특하게 매력적입니다. V3 풀을 고수하고 표준 DeFi 안전 관행(승인 제한, 프로토콜 간 분산)을 실천한다면, Balancer는 진지한 DeFi 포트폴리오에서 자리를 정당화하는 기능을 제공합니다. 주요 토큰의 간단한 스왑에는 더 쉽고 유동적인 옵션이 있습니다.