dYdX

Wer auf der Suche nach einer dezentralen Börse ist, die sich wirklich wie eine zentralisierte Plattform anfühlt - aber ohne die Verwahrung der eigenen Gelder abzugeben - sollte sich dYdX im Jahr 2026 ernsthaft anschauen. Wir haben wochenlang jeden Winkel dieses Protokolls getestet, von schnellen Scalping-Trades auf BTC-USD bis hin zu Stresstests von Limit-Orders auf unbekannten Altcoin-Perpetuals. Unser Fazit? dYdX verdient seinen Ruf als eine der besten dezentralen Perpetual-Futures-Börsen, auch wenn es ein paar Kompromisse gibt, die man kennen sollte, bevor man auch nur einen Dollar einzahlt.

Was ist dYdX?

Gegründet 2017 von Antonio Juliano, einem ehemaligen Coinbase-Ingenieur, hat dYdX mehrere bedeutende Entwicklungsphasen durchlaufen. Die Plattform begann auf Ethereum, wechselte für die V3-Version zu einer StarkEx-basierten Layer-2-Lösung und traf dann die mutige Entscheidung, Ende 2023 eine eigene souveräne Blockchain für V4 zu starten. Diese Blockchain basiert auf dem Cosmos SDK, was bedeutet, dass dYdX jetzt als unabhängige Proof-of-Stake-Chain mit eigenem Validator-Set, Konsensmechanismus und Governance-Framework operiert.

Der Umzug auf eine eigene Chain war nicht nur technische Spielerei. Durch den Betrieb einer eigenen Blockchain hat dYdX die Gasgebühren für jeden Trade eliminiert. Das Orderbuch und die Matching-Engine laufen off-chain innerhalb der Validator-Software selbst. Wenn man also eine Order platziert oder storniert, fallen keine On-Chain-Transaktionskosten an. Die Abwicklung passiert on-chain, aber die schwere Arbeit des Order-Matchings geschieht auf Validator-Ebene, was einen Durchsatz von Tausenden Transaktionen pro Sekunde ermöglicht.

Was die Marktposition angeht: dYdX hat bis Anfang 2026 über 1,55 Billionen Dollar an kumuliertem Handelsvolumen verarbeitet. Das tägliche Volumen liegt typischerweise bei rund 500 Millionen Dollar, steigt aber in volatilen Marktphasen erheblich an. Das Protokoll hält ungefähr 350 Millionen Dollar an Total Value Locked und listet über 180 Perpetual-Futures-Märkte, die alles von BTC und ETH bis hin zu Long-Tail-Altcoins abdecken.

Die jüngsten Entwicklungen waren bemerkenswert. Ende 2025 stimmte die Community dafür, 75% der Protokollgebühren für DYDX-Token-Rückkäufe zu verwenden. Ein dreimonatiges Experimentalprogramm von November 2025 bis Januar 2026 kaufte Token im Wert von 5 bis 10 Millionen Dollar zurück. dYdX kündigte außerdem Pläne an, in den US-Markt einzutreten, indem Spot-Trading-Produkte angeboten werden, da Perpetual Futures unter den aktuellen US-Regulierungen weiterhin eingeschränkt sind. Parallel dazu ging eine Telegram-Trading-Integration live, nachdem die Social-Trading-App Pocket Protector im Juli 2025 übernommen wurde, wodurch Nutzer Trades direkt in der Messaging-App ausführen können. Die 2026-Roadmap umfasst Real-World-Asset-Perpetuals für synthetische Aktien wie Tesla, CosmWasm-Smart-Contract-Integration und ein Stake-for-Reduced-Fees-Programm, das Handelsrabatte an DYDX-Staking koppelt.

Funktionen und Features

Handelsinterface

Das Handelsinterface von dYdX gehört zu den ausgereiftesten, die wir auf irgendeiner DEX gesehen haben. Wenn man die Plattform zum ersten Mal lädt, fühlt sie sich sofort vertraut an, falls man jemals Binance Futures oder Bybit benutzt hat. Das Standard-Layout zeigt einen zentralen Preischart von TradingView, ein Echtzeit-Orderbuch auf der linken Seite, ein Trade-Eingabefeld rechts und die Positionen sowie Orderhistorie am unteren Rand.

Wir waren von der Geschwindigkeit beeindruckt. Die Orderplatzierung erfolgt nahezu sofort, und das Orderbuch aktualisiert sich in Echtzeit ohne spürbare Verzögerung. Man kann Market-Orders, Limit-Orders, Stop-Limit-Orders, Stop-Market-Orders, Trailing Stops und Take-Profit-Orders platzieren. Es gibt auch eine Time-in-Force-Option für Limit-Orders, darunter Good-Till-Cancelled, Fill-or-Kill und Immediate-or-Cancel.

Die Chart-Anpassung ist solide. Man bekommt das vollständige TradingView-Toolkit mit Dutzenden technischen Indikatoren, Zeichenwerkzeugen und mehreren Zeitrahmen-Optionen. Das Dark Theme schont die Augen bei langen Sessions, und die gesamte Typografie und der Abstand wirken durchdacht statt vollgestopft.

Die Kontoübersicht ist ebenfalls gut gestaltet. Das gesamte Kontoguthaben, unrealisierte PnL, Margin-Nutzung und verfügbare Kaufkraft sind immer oben am Interface sichtbar. In schnell bewegten Märkten ist es nützlicher als man denkt, diese Informationen im Blickfeld zu haben. Die Positionstabelle zeigt jede offene Position mit Einstiegspreis, Mark-Preis, Größe, Margin, PnL und Liquidationspreis in einem sauberen, übersichtlichen Format.

Ein Punkt, der erwähnt werden sollte: Das Interface lädt schnell, selbst auf bescheidener Hardware. Weil es keine Wallet-Bestätigungs-Popups für jede Order gibt (Trades werden vorher signiert), fühlt sich das Erlebnis flüssig an. Man signiert eine einzige Nachricht, wenn man sein Wallet zum ersten Mal verbindet, und danach läuft der Handel ununterbrochen.

Unterstützte Märkte

Stand Anfang 2026 listet dYdX über 180 Perpetual-Futures-Märkte. Die großen Paare sind alle da: BTC-USD, ETH-USD, SOL-USD, AVAX-USD, DOGE-USD und jeder andere Blue-Chip-Kryptowert, den man erwarten würde. Aber die Auswahl geht weit über die Top-20-Coins hinaus. Wir haben Perpetual-Märkte für Mid-Cap- und Small-Cap-Token gefunden, die auf anderen dezentralen Handelsplätzen schwer zu finden sind.

Der maximal erlaubte Hebel variiert je nach Markt. Große Paare wie BTC und ETH unterstützen bis zu 20x. Kleinere Altcoins können auf 5x oder 10x begrenzt sein, was eine vernünftige Risikomanagement-Entscheidung ist. Alle Märkte werden in USDC abgerechnet, das Kollateral ist also immer in Stablecoins.

Eine bemerkenswerte Lücke: dYdX bietet auf seinem Mainnet noch keinen Spot-Handel an, obwohl US-Spot-Trading geplant ist. Wer Krypto kaufen und halten will statt Derivate zu handeln, braucht eine andere Plattform. Das hier ist ein reiner Perpetuals-Handelsplatz, und dieser Fokus ist je nach Bedarf sowohl eine Stärke als auch eine Einschränkung. Die 2026-Roadmap beinhaltet Real-World-Asset-Perpetuals für synthetische Aktien, die eine komplett neue Anlageklasse hinzufügen würden, ohne Spot-Trading-Infrastruktur zu benötigen. Falls synthetische Aktien-Perpetuals erfolgreich starten, könnte das die Attraktivität der Plattform deutlich erweitern.

Liquidität und Orderbuch-Tiefe

Die Liquidität auf dYdX ist für eine dezentrale Börse wirklich stark. Wir haben die Orderbuch-Tiefe auf BTC-USD getestet und enge Spreads festgestellt, typischerweise etwa 1-2 Basispunkte unter normalen Marktbedingungen. Ein 100.000-Dollar-Market-Buy auf BTC-USD bewegte den Preis in unseren Tests um weniger als 0,01%, was mit großen zentralisierten Börsen konkurrenzfähig ist.

Das Protokoll zieht professionelle Market Maker an, die ausgefeilte Strategien im Orderbuch fahren. Mit 350 Millionen Dollar TVL und täglichen Volumina von rund 500 Millionen Dollar unterstützt das Liquiditätsprofil institutionelle Handelsgrößen ohne übermäßige Slippage bei den großen Paaren. Kleinere Altcoin-Märkte haben dünnere Orderbücher, wie erwartet, aber selbst dort waren die Spreads für positionsgroße Trades akzeptabel.

Die validator-basierte Matching-Engine verarbeitet Orders mit niedriger Latenz. Während unserer Tests erschienen Limit-Orders innerhalb von etwa einer Sekunde nach Abgabe im Orderbuch, und Market-Order-Fills kamen nahezu sofort. Wir haben mehrere Tests während einer hochvolatilen Session durchgeführt und keine Order-Ablehnungen oder ungewöhnlichen Verzögerungen erlebt, was für die Belastbarkeit der Architektur spricht.

Ein Aspekt, der Beachtung verdient, ist der Einfluss der Funding Rate auf die Liquidität. In Phasen, in denen die Funding Rates deutlich positiv oder negativ sind, kann man Verschiebungen im Orderbuch beobachten, wenn Market Maker ihre Positionierung anpassen. Das ist bei jedem Perpetual-Futures-Handelsplatz normal, aber auf dYdX ist es sichtbarer, weil das Orderbuch transparent ist und in Echtzeit aktualisiert wird.

Erweiterte Funktionen

Über den einfachen Handel hinaus bietet dYdX mehrere Features, die es von einfacheren Plattformen abheben. Staking ist ein Kernfeature: DYDX-Token-Inhaber können ihre Token an Validatoren staken, wodurch sie die Chain absichern und gleichzeitig einen Anteil an den Protokollgebühren verdienen. Mit dem neuen Buyback-Mechanismus, der 75% der Gebühren in Token-Rückkäufe lenkt, sind die Staking-Economics 2026 attraktiver geworden.

Sub-Accounts ermöglichen es, Risiken über verschiedene Handelsstrategien zu isolieren, ohne mehrere Wallets zu benötigen. Man kann ein High-Leverage-Scalping-Konto neben einem konservativen Swing-Trading-Konto führen, jedes mit eigenem Margin und eigenen Positionen.

Die Telegram-Trading-Bot-Integration, die nach der Pocket-Protector-Übernahme gestartet wurde, ist ein cleverer Schritt für die Zugänglichkeit. Man kann Positionen überwachen, Alerts setzen und sogar einfache Trades ausführen, ohne das Web-Interface zu öffnen.

dYdX hat außerdem eine Fiat-On-Ramp-Partnerschaft, die es Nutzern ermöglicht, USDC direkt zu kaufen und auf die dYdX Chain einzuzahlen. Das reduziert die Einstiegshürde für Neulinge, die noch kein Krypto besitzen.

Die API ist ein weiterer starker Punkt für fortgeschrittene Nutzer. dYdX bietet sowohl REST- als auch WebSocket-APIs mit umfassender Dokumentation, was es algorithmischen Tradern leicht macht, automatisierte Strategien zu erstellen und einzusetzen. Die API unterstützt alle Ordertypen, die über das Web-Interface verfügbar sind, plus zusätzliche Funktionen für programmatisches Kontomanagement. Wir haben eine gesunde Anzahl bot-gesteuerter Orders im Orderbuch bemerkt, was zur Gesamtliquidität und engeren Spreads beiträgt.

Gebühren und Preisgestaltung

Gebührenstruktur

Die Gebührenstruktur von dYdX folgt einem Maker-Taker-Modell, das Liquiditätsanbieter belohnt. Für Standard-Accounts beträgt die Basis-Taker-Gebühr 0,05% (5 Basispunkte), und Maker erhalten tatsächlich einen Rabatt von -0,011% (negative 1,1 Basispunkte). Das bedeutet: Wenn man konsequent Limit-Orders nutzt, die Liquidität hinzufügen, wird man effektiv fürs Traden bezahlt.

Die Gebühren sinken, wenn das 30-Tage-Handelsvolumen steigt. Viel-Trader können Taker-Gebühren von nur noch 0,03% sehen, und die Maker-Rabatte erhöhen sich in höheren Stufen weiter. Die 2026-Roadmap beinhaltet ein Stake-for-Reduced-Fees-Feature, das zusätzliche Rabatte an DYDX-Token-Staking koppelt.

Der wirklich überzeugende Teil ist, was man nicht zahlt: Gasgebühren. Jede Orderplatzierung, Stornierung und Änderung ist kostenlos. Keine Ethereum-Gaskosten, keine Netzwerkgebühren pro Trade, nichts. Die einzige Blockchain-Gebühr, die anfällt, sind die einmaligen Kosten für das Bridging von USDC zur dYdX Chain.

Die Funding Rates sind Standard für Perpetual Futures. Long- oder Short-Positionen zahlen oder erhalten alle acht Stunden Funding basierend auf der Differenz zwischen dem Perpetual-Preis und dem Spot-Indexpreis. Diese Raten schwanken mit den Marktbedingungen und werden nicht vom Protokoll festgelegt.

dYdX Gebühren im Vergleich

dYdX ist bei den Gebühren wettbewerbsfähig, besonders wegen des Maker-Rabatts. Vertex ist bei den Taker-Gebühren günstiger, aber dYdX bietet mehr Märkte und tiefere Liquidität bei großen Paaren. Hyperliquid liegt bei den Gebühren nahe dran, berechnet Makern aber Gebühren statt einen Rabatt zu geben. GMX ist auf beiden Seiten deutlich teurer, bietet aber orakelbasierte Preisfindung ohne Preisauswirkung bei großen Trades.

Praxisbeispiele für Kosten

Um diese Zahlen greifbar zu machen, hier was man bei einigen typischen Trade-Szenarien tatsächlich zahlen würde:

Szenario 1: 10.000 Dollar BTC Market Buy mit 5x Hebel. Die Nominalposition beträgt 50.000 Dollar. Bei 0,05% Taker-Rate zahlt man 25 Dollar an Gebühren. Auf Hyperliquid kostet derselbe Trade 22,50 Dollar. Auf GMX würde man ungefähr 35 Dollar zahlen.

Szenario 2: 10.000 Dollar ETH Limit Order mit 10x Hebel. Die Nominalposition beträgt 100.000 Dollar. Als Maker erhält man auf dYdX einen Rabatt von 11 Dollar. Auf Hyperliquid zahlt man 15 Dollar. Auf Vertex zahlt man 0 Dollar. Auf GMX zahlt man rund 50 Dollar.

Szenario 3: Aktiver Daytrader mit 500.000 Dollar täglichem Nominalvolumen. Über einen Monat sind das rund 15 Millionen Dollar Volumen. Bei dYdX Taker-Rate von 0,05% beträgt die monatliche Gebührenrechnung 7.500 Dollar. Mit Volumen-Rabatten sinkt der effektive Satz, was potenziell 1.000 bis 2.000 Dollar pro Monat im Vergleich zur Basisstufe spart.

Das Fehlen von Gasgebühren ist der echte Unterscheidungsfaktor für aktive Trader. Auf Ethereum-basierten DEXes kann Gas allein 5 bis 30 Dollar pro Transaktion hinzufügen, was die Profitabilität für häufige Trader zerstört.

Sicherheit

Smart-Contract-Audits

dYdX hat im Laufe seiner Geschichte stark in Sicherheit investiert. Die V4-Cosmos-basierte Chain wurde im Oktober 2023 von Informal Systems auditiert, mit Fokus auf die Kernlogik der Chain und die Konsensmechanismen. Peckshield hat die Smart Contracts im August 2023 geprüft, und Trail of Bits, eine der angesehensten Sicherheitsfirmen in der Kryptobranche, hat das frühere V3-Protokoll im April 2021 auditiert.

Das Protokoll ist vollständig Open Source, mit dem gesamten Code auf GitHub für jeden einsehbar. Diese Transparenz ist wichtig, weil sie der breiteren Sicherheitscommunity ermöglicht, potenzielle Schwachstellen zu identifizieren, die über das hinausgehen, was formale Audits abdecken.

Sicherheitsbilanz

Das dYdX-Protokoll selbst hat keinen direkten Smart-Contract-Exploit erlitten, der zu Verlusten von Nutzergeldern geführt hätte. Allerdings gab es Supply-Chain-Angriffe, die auf seine Entwickler-Bibliotheken abzielten. Anfang 2026 wurden kompromittierte Versionen der offiziellen dYdX-npm- und PyPI-Pakete mit gestohlenen Entwickler-Zugangsdaten veröffentlicht. Diese bösartigen Pakete enthielten Wallet-stehlende Malware und einen Remote-Access-Trojaner. Das dYdX-Team gab am 29. Januar 2026 eine Sicherheitswarnung heraus, die Entwickler aufforderte, Paketversionen zu überprüfen.

Das war nicht der erste Supply-Chain-Vorfall. Ein ähnlicher npm-Kompromiss ereignete sich 2022, und ein DNS-Hijacking-Vorfall wurde 2024 gemeldet. Obwohl keiner dieser Angriffe das Kernprotokoll oder On-Chain-Gelder kompromittiert hat, verdeutlichen sie die Risiken, die in der breiteren Software-Supply-Chain bestehen, besonders bei Projekten mit weit verbreiteten Entwicklertools.

Das dYdX-Team reagierte in jedem Fall schnell, gab Warnungen heraus und arbeitete mit Paket-Registries zusammen, um bösartige Versionen zu entfernen. Trotzdem sollten Entwickler, die auf dYdX aufbauen, Vorsicht walten lassen und immer die Paketintegrität überprüfen.

Schutzmaßnahmen für Nutzer

Auf Protokollebene wird dYdX V4 von über 60 Validatoren gesichert, die die Cosmos-basierte Proof-of-Stake-Chain betreiben. Die Governance ist vollständig dezentralisiert, wobei DYDX-Token-Inhaber über Protokollparameter, Gebührenänderungen und Upgrades abstimmen.

Das Protokoll unterhält ein 1.000.000-Dollar-Bug-Bounty-Programm, das zu den größten Bounties in DeFi gehört. Dies incentiviert White-Hat-Hacker, Schwachstellen zu melden, anstatt sie auszunutzen.

Da die Chain Cosmos-Governance statt eines traditionellen Multisig- oder Timelock-Mechanismus verwendet, erfordern Protokoll-Upgrades eine Governance-Abstimmung und eine Wartezeit vor der Implementierung. Dieser Prozess ist dezentraler als viele konkurrierende Protokolle, die auf ein kleines Multisig-Komitee angewiesen sind.

Nutzergelder bleiben jederzeit in Eigenverwahrung. Wenn man USDC bei dYdX einzahlt, behält man die Kontrolle über seine privaten Schlüssel. Es gibt keinen zentralisierten Verwahrer, der die Assets hält, was das Gegenparteirisiko eliminiert, das bei zentralisierten Börsen besteht.

Erste Schritte mit dYdX

Wallet verbinden

Der Einstieg bei dYdX ist einfacher als man bei einer Cosmos-basierten Plattform erwarten würde. Man navigiert zum dYdX-Handelsinterface und klickt auf den Wallet-Verbinden-Button. Die Plattform unterstützt MetaMask, Coinbase Wallet, WalletConnect und mehrere andere beliebte Wallets. Obwohl dYdX auf einer Cosmos-Chain läuft, generiert der Onboarding-Prozess einen dYdX-kompatiblen Schlüssel aus der Ethereum-Wallet-Signatur, man muss also kein separates Cosmos-Wallet verwalten.

Nach der Verbindung signiert man eine einzelne Nachricht, die die Plattform autorisiert, Trades im eigenen Namen einzureichen. Diese einmalige Signatur ermöglicht das gasfreie, popup-freie Handelserlebnis.

Erste Einzahlung

Um auf dYdX zu handeln, braucht man USDC auf der dYdX Chain. Die Plattform bietet eine integrierte Bridge, die USDC von Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon und mehreren anderen Chains akzeptiert. Man wählt die Quell-Chain aus, gibt den Betrag ein, bestätigt die Transaktion und wartet auf die Bridge-Verarbeitung. Das Bridging von Ethereum dauert typischerweise 10-30 Minuten, während L2-Bridges schneller sein können.

Wenn man kein USDC hat, ermöglicht die Fiat-On-Ramp-Integration den Kauf von USDC per Kreditkarte oder Banküberweisung direkt über das dYdX-Interface. Das ist eine nette Erleichterung, wobei die On-Ramp-Gebühren der Drittanbieter 1-3% betragen können.

Die Mindesteinzahlungsbeträge sind recht niedrig, was die Plattform auch für kleinere Konten zugänglich macht. Wir konnten mit nur 10 Dollar in USDC mit dem Handel beginnen, obwohl praktisches Trading mit Hebel natürlich mehr Kapital erfordert.

Den ersten Trade platzieren

Mit eingezahltem USDC ist das Traden einfach. Man wählt einen Markt aus der linken Seitenleiste, zum Beispiel BTC-USD. Den Ordertyp auswählen: Market für sofortige Ausführung oder Limit zur Preisangabe. Die Positionsgröße eingeben und den Hebelmultiplikator über den Schieberegler wählen. Das Interface zeigt klar den geschätzten Liquidationspreis, die Margin-Anforderung und die erwartete Gebühr, bevor man bestätigt.

Wir empfehlen dringend, direkt nach dem Eröffnen einer gehebelten Position eine Stop-Loss-Order zu setzen. Die Stop-Loss-Konfiguration ist direkt vom Trade-Eingabefeld aus zugänglich, also gibt es keine Ausrede, sie zu überspringen. Risikomanagement ist beim Trading mit Hebel alles, und dYdX gibt einem die Werkzeuge, um es richtig zu handhaben.

Nutzererfahrung

Desktop-Plattform

Die Desktop-Webplattform ist der Bereich, in dem dYdX wirklich glänzt. Das Interface ist responsiv, schnell und gut organisiert. Wir haben es in Chrome, Firefox und Brave auf sowohl macOS als auch Windows getestet, ohne auf Probleme zu stoßen. Die Seitenladezeiten sind minimal, und die TradingView-Charts rendern flüssig, auch mit mehreren aktiven Indikatoren.

Die Anpassungsmöglichkeiten sind ordentlich. Man kann einige Panel-Elemente neu anordnen, zwischen verschiedenen Chart-Stilen umschalten und zwischen einer kompakten oder erweiterten Orderbuch-Ansicht wechseln. Das Dark Theme ist Standard und gut umgesetzt. Wir würden uns in zukünftigen Updates mehr Layout-Anpassungen wünschen, aber das aktuelle Setup funktioniert gut für die meisten Trading-Workflows.

Die Performance unter Last ist solide. Während einer besonders volatilen BTC-Session, bei der die Preise in einer Stunde um 5% bewegten, blieb das Interface reaktionsfähig und die Orderausführung war nicht beeinträchtigt.

Mobile Erfahrung

Stand Anfang 2026 hat dYdX keine dedizierte native Mobile-App, obwohl das Web-Interface mobil-responsiv ist. Wir haben die Handelsplattform auf einem iPhone und einem Pixel-Gerät über den Browser getestet, und obwohl es funktioniert, ist die Erfahrung erwartungsgemäß weniger komfortabel als am Desktop. Das Platzieren von Orders auf einem kleinen Bildschirm mit Hebel-Kontrollen erfordert Sorgfalt, und die Chart-Analyse auf dem Handy ist eingeschränkt.

Die Telegram-Trading-Integration adressiert die Mobile-Lücke teilweise, indem man Positionen verwalten und einfache Trades über die Messaging-App ausführen kann. Für ernsthaftes Trading mit Charts und Order-Management sollte man aber am Desktop sein.

Kundensupport

Der Support ist hauptsächlich community-basiert über den offiziellen Discord-Server, der eine aktive Community und dYdX-Teammitglieder hat, die an Diskussionen teilnehmen. Es gibt kein traditionelles Ticket-System oder Live-Chat mit einem Support-Mitarbeiter, was für dezentralisierte Protokolle typisch ist.

Die Dokumentation ist umfassend und gut organisiert. Das dYdX Help Center deckt alles ab, von Gebührenberechnungen bis hin zu API-Leitfäden, und die Entwickler-Dokumentation ist gründlich für diejenigen, die Integrationen bauen. Für die meisten Fragen haben wir zwischen der Doku und der Discord-Community schnell Antworten gefunden.

dYdX im Vergleich zur Konkurrenz

dYdX vs. Hyperliquid: Das ist der Vergleich, der die meisten Trader interessiert. Hyperliquid hat 2025-2026 beim TVL und Volumen kräftig zugelegt, angetrieben durch den HYPE-Token-Airdrop und aggressive Marktexpansion. Hyperliquid bietet höheren Hebel (50x), Spot-Handel und ein wachsendes Ökosystem. dYdX kontert mit Maker-Rabatten, mehr gelisteten Perpetual-Märkten und der bewährten Sicherheit seiner Cosmos-basierten Chain. Wer hauptsächlich Perps tradet und Maker-Rabatte schätzt, hat mit dYdX einen Vorteil. Wer eine All-in-One-Plattform mit Spot und höherem Hebel will, kommt an Hyperliquid kaum vorbei.

dYdX vs. GMX: GMX verfolgt einen grundlegend anderen Ansatz mit seinem orakelbasierten Preismodell, das unabhängig von der Größe keine Preisauswirkung auf Trades hat. Das ist ein echter Vorteil bei großen Positionsgrößen. Allerdings sind die GMX-Gebühren deutlich höher (0,05-0,07% pro Seite), und das Orakel-Modell bringt andere Risiken mit sich. dYdX ist die bessere Wahl für aktive Trader, die enge Gebühren und Orderbuch-Funktionalität schätzen, während GMX für Trader passt, die preisauswirkungsfreie Ausführung bei großen Trades priorisieren.

dYdX vs. Vertex: Vertex ist der Gebühren-Champion mit 0% Maker-Gebühren und nur 0,02% Taker-Gebühren, was es auf dem Papier zur günstigsten Option macht. Allerdings hat Vertex deutlich weniger Märkte (rund 50), geringere Gesamtliquidität und ist auf Arbitrum beschränkt. dYdX bietet eine viel breitere Marktauswahl, tiefere Liquidität und den Gas-freien Vorteil. Für aktive Altcoin-Perpetual-Trader ist dYdX trotz der etwas höheren Taker-Gebühr die stärkere Wahl.

Für wen eignet sich dYdX?

dYdX eignet sich am besten für bestimmte Trader-Typen. Aktive Perpetual-Futures-Trader, die mehrere Trades pro Tag platzieren, werden die Null-Gasgebühren und Maker-Rabatte zu schätzen wissen, die die Kosten über die Zeit spürbar senken können. Professionelle und algorithmische Trader profitieren vom vollständigen Orderbuch-Modell, den fortgeschrittenen Ordertypen und der gut dokumentierten API.

Trader, die Eigenverwahrung priorisieren, aber ein CEX-ähnliches Erlebnis wollen, werden feststellen, dass dYdX eine der besten verfügbaren Optionen ist. Die Plattform beweist, dass Dezentralisierung nicht ein kompromittiertes Nutzererlebnis bedeuten muss.

Auch Altcoin-Derivate-Trader finden hier guten Wert. Mit über 180 Märkten bietet dYdX eine der breitesten Auswahlen an Perpetual Futures auf jeder DEX, womit man direktionale Wetten auf Token eingehen kann, die anderswo nicht verfügbar sind.

Für einige Gruppen ist dYdX allerdings wahrscheinlich nicht ideal. Komplette Anfänger im Krypto-Bereich könnten den reinen Derivate-Fokus einschüchternd finden. Wer einfach nur Bitcoin kaufen und halten will, braucht eine andere Plattform. Trader, die sehr hohen Hebel (50x oder 100x) benötigen, werden das 20x-Limit von dYdX als einschränkend empfinden. Und Nutzer, die alles an einem Ort wollen - Spot-Handel, Lending und NFTs - sollten sich umfassendere Plattformen anschauen.

Häufig gestellte Fragen

Wie unterscheidet sich dYdX von zentralisierten Börsen wie Binance?

dYdX operiert als vollständig dezentralisiertes Protokoll, bei dem Nutzer jederzeit die Verwahrung ihrer Gelder behalten. Anders als bei Binance gibt es kein zentrales Unternehmen, das die Assets hält. Der Kompromiss ist, dass sich dYdX ausschließlich auf Perpetual Futures konzentriert, während Binance Spot, Futures, Optionen, Earn-Produkte und mehr bietet. Nach unserer Erfahrung erreicht dYdX die Handelsgeschwindigkeit und Interface-Qualität der besten zentralisierten Börsen.

Brauche ich ein dYdX-Konto oder KYC zum Handeln?

Nein. dYdX ist ein dezentralisiertes Protokoll, es gibt also keine Kontoregistrierung oder Identitätsverifizierung. Man verbindet sein Krypto-Wallet und beginnt sofort mit dem Handel. Allerdings können bestimmte Rechtsgebiete durch Frontend-Geoblocking eingeschränkt sein. Das Protokoll selbst ist permissionless.

Was passiert, wenn dYdX gehackt wird?

Das dYdX-Protokoll hat keinen direkten On-Chain-Exploit erlitten. Nutzergelder werden in Eigenverwahrung gehalten, nicht vom Protokoll. Die Chain wird von über 60 Validatoren gesichert, der Code ist Open Source und auditiert, und ein 1-Million-Dollar-Bug-Bounty fördert verantwortungsvolle Offenlegung. Allerdings gab es Supply-Chain-Angriffe auf Entwicklertools, weshalb Entwickler die Paketintegrität überprüfen sollten.

Kann ich dYdX in den USA nutzen?

Stand Anfang 2026 ist der Perpetual-Futures-Handel auf dYdX für US-Bewohner über das offizielle Frontend nicht verfügbar. dYdX hat aber öffentlich Pläne angekündigt, mit Spot-Trading-Produkten in den US-Markt einzutreten. Das zugrunde liegende Protokoll ist permissionless, aber die Nutzung eingeschränkter Frontends kann gegen die Nutzungsbedingungen verstoßen.

Wofür wird der DYDX-Token verwendet?

DYDX erfüllt drei Hauptfunktionen: Governance-Abstimmungen über Protokollvorschläge, Staking bei Validatoren zum Verdienen von Protokollgebühren-Einnahmen und bevorstehende Handelsgebühren-Rabatte durch das Stake-for-Reduced-Fees-Programm. Mit dem jüngsten Buyback-Mechanismus, der 75% der Protokollgebühren für DYDX-Rückkäufe verwendet, hat der Token eine direkte Verbindung zu den Protokolleinnahmen.

Wie lange dauert das Bridging zur dYdX Chain?

Das Bridging von USDC vom Ethereum-Mainnet dauert typischerweise 10-30 Minuten. Das Bridging von L2-Netzwerken wie Arbitrum oder Optimism kann schneller sein und manchmal in unter 10 Minuten abgeschlossen werden. Das integrierte Bridge-Interface zeigt die geschätzten Bearbeitungszeiten für jede Quell-Chain an.

Ist dYdX für Anfänger geeignet?

Ehrlich gesagt ist dYdX besser für Trader geeignet, die Perpetual Futures, Hebel und Liquidationsrisiken bereits verstehen. Das Interface ist sauber und intuitiv, aber das Produkt selbst - gehebelte Derivate - birgt erhebliche finanzielle Risiken. Anfänger sollten mit Spot-Trading auf einer einfacheren Plattform beginnen und sich über Derivate informieren, bevor sie dYdX nutzen.

Was sind dYdX Funding Rates?

Funding Rates auf dYdX werden alle acht Stunden berechnet und angewendet, ähnlich wie bei zentralisierten Börsen. Die Rate wird durch die Differenz zwischen dem Perpetual-Preis und dem Spot-Indexpreis bestimmt. Wenn der Perp über dem Spot handelt, zahlen Longs an Shorts und umgekehrt. Die Raten sind variabel und können in Echtzeit auf der Plattform eingesehen werden.

Abschließende Bewertung

Nach umfangreichen Tests im Jahr 2026 bleibt dYdX eine der stärksten dezentralen Perpetual-Futures-Börsen auf dem Markt. Die Kombination aus null Gasgebühren, Maker-Rabatten, über 180 Märkten und wirklich professioneller Ausführung hebt es von der meisten Konkurrenz ab. Die Cosmos-basierte V4-Architektur hat ihre Versprechen in Sachen Geschwindigkeit und Dezentralisierung eingelöst, und der jüngste Token-Buyback-Mechanismus zeigt ein Protokoll, das aktiv daran arbeitet, die Anreize der Token-Inhaber auszurichten.

Die Schwächen sind real, aber handhabbar. Das Fehlen von Spot-Trading bedeutet, dass dYdX nicht die einzige Börse sein kann. Das 20x-Hebel-Limit kann sich im Vergleich zu Plattformen mit 50x oder 100x einschränkend anfühlen. Und die Bridge-Anforderung fügt beim Onboarding einen zusätzlichen Schritt hinzu, den rein EVM-basierte DEXes vermeiden.

Wir geben dYdX eine starke Empfehlung für aktive Perpetual-Futures-Trader, die Eigenverwahrung, saubere Ausführung und wettbewerbsfähige Gebühren schätzen. Die Plattform versucht nicht, alles für jeden zu sein, und genau dieser fokussierte Ansatz macht sie gut in dem, was sie tut. Wer dezentralen Derivatehandel sucht, sollte dYdX ganz oben auf der Kandidatenliste haben.